יניב חברון, הכלכלן הראשי של אקסלנס, ואביתר בן-דוד, אנליסט מאקרו במחלקת המחקר והאסטרטגיה של אקסלנס, מגיבים לפרסום העלייה ב-0.5% במדד מחירי הדירות. "לאחר שאותו מדד רשם בחודש הקודם את שיעור הירידה החד ביותר בעשור האחרון (1.2%) מאז הספיק להתעדכן כלפי מעלה לירידה של 0.5% בלבד".
השניים ציינו כי "הפעם הוא רשם עלייה של 0.5% והזכיר לכולם, ולאוצר במיוחד, שהדרך לשינוי במגמת עליית המחירים עדיין ארוכה. שוק הדיור עדיין לא נכנס להקפאה. ההבטחות של משרד האוצר להצפה בבנייה וחוק מס דירה שלישית, שאמנם גרר כאמור עלייה במחירי השכירות אך עדיין לא חדר לכיסם של המשקיעים, לא הצליחו להרחיק בינתיים את הרוכשים מהשוק".
"אל תטעו", הוסיפו. "אנחנו בטוחים שמס דירה שלישית ועליית הריבית על המשכנתא יובילו בסופו של דבר את רוכשי הדירות אל הגדר בדומה למה שהתרחש בתקופת ההמתנה לחוק מע"מ אפס. התנודתיות במחירי הדיור עדיין לא מאפשרת לקבוע מגמה ברורה אבל זה יקרה. אסור לשכוח את הנתונים האחרונים של משרד האוצר שהציגו קיפאון של ממש בשוק הדיור למגורים. בשנת 2014 קיפאון דומה הוביל לירידת מחירים של 1.1% בחודשיים.
"אמנם מיד לאחר מכן התקבל תיקון חד שמחק את הירידה כליל, אך כאן גם נכנס למשוואה ביטולו של מע"מ אפס על רקע התפרקותה של הממשלה. אם באוצר רוצים באמת לטפל ברמות המחירים הגבוהות (ולא רק לדבר) הם יהיו חייבים לממש את תוכניותיהם ולפעול בעוצמה להמשך הגדלת ההיצע המקומי. לאחר שנים של אכזבות הציבור לא יהיה סלחן לכישלון נוסף. גם באוצר מבינים זאת טוב מאוד".
חברון ובן-דוד מתייחסים גם לעלייה בסעיף השכרת הדירות במדד. "לאחר שיעור עלייה מאכזב למדי בשנה האחרונה קפץ סעיף הדיור בחודש פברואר ב-0.3%, גבוה מהעונתיות המאפיינת אותו, מה שלקח את שיעור העלייה השנתי לרמה של 1.7%. יש שיגידו שהעלייה המפתיעה היא תיקון לשיעורי העלייה המתונים שהציג הסעיף בחצי השנה האחרונה. אנו טוענים, כי זוהי תחילתה של השפעת חוק מס על דירה שלישית, שאמנם תקוע כרגע בבג"ץ אבל הביא כבר רבים מבעלי הדירות להעלות את שכר הדירה לשוכריהם".
בהתייחסות לשיעור האינפלציה ציינו כי "בפעם הראשונה מזה מי יודע כמה חודשים אפשר להגיד שיש תחושה מעט יותר אינפלציונית באוויר. זה לא רק מדד מחירי המזון שמפתיע חודש שני ברציפות כלפי מעלה, אלא העובדה שההפתעות החיוביות כללו מספר לא מבוטל של סעיפים כמו מדד הריהוט והציוד לבית וסעיף הירקות והפירות".
חברון ובן-דוד העריכו כי "בבנק ישראל יהיו בהחלט מרוצים מהמדד הנוכחי. רמת האינפלציה המקומית עדיין נמוכה, ונמוכה משמעותית מרמתה במדינות מערביות אחרות. עם זאת לאחר 3 שנים של דפלציה, גם אינפלציה שנתית של 0.4% משמחת מאוד את מקבלי ההחלטות שם".
לסיכום ציינו כי "בשבועות האחרונים סבל האפיק הצמוד מירידה חדה בציפיות האינפלציה. אין ספק שהמדד המפתיע והאפשרות להפחתת מסים ישירים במקום הפחתת מע"מ תגרור עלייה בסנטימנט כלפי הצמודים בימים הקרובים. מי שעשויה לטרוף את הקלפים שוב היא אותה החלטת בג"ץ בשבוע הבא בנוגע לחוקיותו של המס על דירה שלישית. במידה וההחלטה תאושר סופית, אנו בטוחים שגם הצמודים יתחילו לתפקד בצורה הרבה יותר טובה".