רוסאריו ייעוץ ומחקר בתגובה לדו"חות שפרסמה חברת אנרג’יקס אתמול: "החברה ממשיכה להציג צמיחה מרשימה בכמות ההספק המותקן, תוך שמירה על רמת המינוף וצבירת ניסיון רב בשלבי היזום וההקמה. נכון להיום, הפרויקטים המניבים בפולין מהווים כ-70% מההספק המותקן של החברה, כאשר הסביבה הרגולטורית ממשיכה להיות לא יציבה ונדרש מעקב ברבעוניים הבאים אחר המגמות".
האנליסט אלון סלע מציין כי "החברה ממקדת את פעילותה בתחום הפוטו-וולטאי ובתחום אנרגיית הרוח בארץ, כאשר מבנה ההון של החברה, מאפשר לה לבצע השקעות משמעותיות ולהיות שחקן מרכזי בתחום האנרגיה המתחדשת בישראל. אנו מעריכים כי החברה תפעל לאיתור הזדמנויות נוספות גם במדינות מפותחות אחרות".
סלע הוסיף כי "בהמשך לתחילת הסיקור מדצמבר האחרון, אנו רואים פוטנציאל משמעותי ביכולות החברה לתת מענה בכל שרשרת הערך, החל משלבי הייזום ועד האחזקה בנכס לטווח ארוך. למרות הנמכה קלה של התחזיות מצד החברה, אנו מעריכים בטווח הבינוני-ארוך כי ההסתברות לעליה במחירי התעודות הירוקות בפולין וחזרה לשיווי משקל בנושא, גבוהה יותר באופן משמעותי לעומת הכיוון ההפוך. אנו משאירים את השווי ההוגן למניה בשלב זה על 2.86 שקל, גבוה בכ-12% מהמחיר בבוקר ודווקא רואים בירידות האחרונות הזדמנות להגדיל אחזקה במניה".
הכנסות החברה בשנת 2016 ממכירת חשמל הסתכמו בכ-113 מיליון ₪ לעומת כ- 58.7 מיליון ₪ בשנת בשנת 2015. הצמיחה המשמעותית בהכנסות נובעת מחיבורם המלא של הפרויקטים בפולין, כאשר בשלוש שנים האחרונות התקינה וחיברה החברה לרשת החשמל כ- 160 מגה וואט. ברבעון האחרון של השנה, מתקני החברה פעלו באופן מלא ולכן רבעון זה הינו רבעון מייצג בו ההכנסות עמדו על כ- 33 מיליון ₪.
הזדמנות בישראל - לאחר תקופה ארוכה של קיפאון בהשקעות בתחום האנרגיות המתחדשות בישראל, ניתן לראות התעוררות של הענף הודות לתמיכה מצד המדינה לפיתוח התחום והקצאת מכסות חדשות. החברה ממקדת את פעילותה במכרזים החדשים הצפויים לצאת במהלך השנה, ובקידום פרויקט אר"ן (בהספק כולל של כ- 152 מגה וואט) שלהערכתה צפוי להגיע לסגירה פיננסית במהלך 2018. לחברה זכויות (70% בשותפות) להקמת פרוייקטים בהספק של 400 מגה וואט, כמחציתם כבר בעלי תב"ע להקמת מערכות סולאריות, כך שבמידה והחברה תזכה במכרזים בשנה הקרובה צפוי להיות גידול משמעותי בכמות ההספק המותקן.
שוק האנרגיה בפולין – מחיר התעודות הירוקות בחודשים האחרונים ממשיך במגמת ירידה, כאשר בשבועות האחרונים אף ירד מתחת לרף ה- 35 זלוטי. החברה אינה סוחרת בתעודות הירוקות בבורסת החשמל בשל המחירים הנמוכים. בעקבות המחיר הנוכחי, רשמה החברה ירידת ערך לשווי מלאי התעודות בסך של 6.6 מיליון ₪. דיבידנד- בשנת 2016 חילקה החברה כ-12.8 מיליון ₪ (4 אגורות למניה).
ברוסאריו ציינו כי בשנה הקרובה תידרש החברה להשקעות משמעותיות בשלבי הייזום ולכן הוחלט על אי חלוקת דיבידנד בשנת 2017. לאור החשיבות של בניית מנועי צמיחה נוספים (בין אם בישראל ו/או במדינות מפותחות אחרות), ההחלטה להשקיע בייזום הינה נכונה לטעמנו. "כמו כן, אנו מאמינים כי בטווח הארוך השקעה זו תבוא לידי ביטוי בתשואות גבוהות מהפרויקטים בשל כניסה בשלבים הראשוניים", הוסיפו.