מידרוג מודיעה על הותרת דירוג A3.il על כנו תוך שינוי אופק הדירוג מיציב לשלילי לאגרות חוב (סדרה א’) שהנפיקה Klein International Group Limited. בד בבד, מודיעה מידרוג על הפסקת דירוג הסדרה בהתאם לבקשת החברה.
שינוי אופק הדירוג מיציב לשלילי נובע משינוי צפוי בתרחיש הבסיס של הנחות הדירוג לאור דיווח החברה מיום 16.02.2017 על כוונתה לבצע גיוס אג"ח.
מידרוג מציינת, כי רמת הדירוג הנוכחית A3.il, משקפת תרחיש בסיס לפיו החברה פועלת לייצוב פעילותה וייצוב תזרימי מוזמנים הנובעים מנכסיה במהלך השנה הקרובה וזאת ללא נטילת חוב אג"ח נוסף. להערכת מידרוג, נטילת חוב אג"ח נוסף, על רקע יחסי כיסוי איטיים ביחס לדירוג והיקף נמוך של תזרים שיורי שוטף אותו מייצרת החברה לצורך שירות האג"ח, אינה בגדר הפרמטרים של הדירוג הקיים. לנטילת חוב שכזו תיתכן השפעה שלילית בעיקר על רמת המינוף ויחסי הכיסוי וזאת אף מעבר לפרמטרים שנלקחו בתרחיש הבסיס בדוח המעקב מיום 06.12.2016, כאמור לעיל. בהתאם, מציבה מידרוג אופק שלילי, וזאת לאור הערכת מידרוג, כי תרחיש הבסיס של החברה השתנה, כך שהיא תפעל לגיוס חוב אג"ח נוסף במהלך השנה.
אי הורדת דירוג בשלב זה אלא הצבת אופק שלילי בלבד, משקפת את הצורך של מידרוג לבחון את היקף גיוס החוב בפועל לרבות מתווה הגיוס הסופי וייעודו לצד פרמטרים נלווים נוספים לגיוס העשויים להשפיע על רמת מינוף החברה ויחסיה התזרימיים. יחד עם זאת, בהתאם להערכת מידרוג, ככל שמידרוג עדין היתה מדרגת את הסדרה קיימת סבירות גבוהה, כי היה והחברה תשלים את גיוס חוב אג"ח נוסף, הדבר עלול להשפיע לשלילה על דירוג הסדרה.
יצויין, כי למעט שינוי תרחיש הבסיס בנוגע לגיוס הצפוי של האג"ח והשפעותיו, כאמור לעיל, לא הניחה מידרוג שינויים משמעותיים אחרים לעומת תרחיש הבסיס שפורט בדוח המעקב מיום 06.12.2016. כאמור לעיל, בהתאם לבקשת החברה, מידרוג אף מודיעה על הפסקת דירוג סדרה א’.