יניב חברון, הכלכלן הראשי של בית ההשקעות אקסלנס, ואביתר בן-דוד, כלכלן מאקרו במחלקת המחקר והאסטרטגיה של אקסלנס, מגיבים לפרסום הירידה ב-1.2% במדד מחירי הדירות: "הפעם האחרונה שראינו ירידות מחירים מהסוג הזה בשוק הדיור הייתה כאשר בשוק ציפו לתוכנית מע"מ אפס של שר האוצר לשעבר, יאיר לפיד. עם פרסום מדד ספטמבר 2014, התברר אז כי מחירי הדיור ירדו בחודשים אוגוסט-יולי לעומת יוני-יולי ב1%, מגמה שלא נראתה מאז שנת 2007. גם אז היו הרבה ציפיות וגם אז המחירים חזרו לעלות חודשיים לאחר מכן".
חברון ובן-דוד מעריכים כי "מס דירה שלישית ככל הנראה מבריח את המשקיעים מהשוק, אבל זה עוד מאוד מוקדם בכדי להעיד על היפוך מגמה. בתחילת השנה הבטחנו בלימה במחירי הנדל"ן, נראה שאנחנו בדרך לשם".
לגבי מחירי השכירויות אומרים חברון ובן-דוד כי "השוכרים ישלמו את המחיר כרגע - סעיף הדיור במדד שכולל בעיקר את מחירי השכירויות רשם בחודש ינואר ירידה של 0.5% אבל אנחנו מציעים לשוכרים לא להתלהב יתר על המידה. לעומת מחירי הדיור שייבלמו השנה, אתם עומדים לשלם מחיר יקר יותר. הירידה במחירי השכירות מתאימה לעונתיות, אבל מהר מאוד המגמה של הסעיף תחזור לעלייה. כאשר הביקוש יחסית קשיח, המשכירים ינסו לחלוק את נטל המס והתייקרות המשכנתא עד כמה שאפשר עם המשכירים".
חברון ובן-דוד מציעים, כי "מלבד גורמים כלכליים, אקסוגניים ומקומיים, יש לקחת בחשבון את אמירותיו של שר האוצר הנוגעות להפחתת מסים אפשרית ואת נתוני הגירעון הממשלתי הנמוך שממשיכים להציג תמונה חיובית בנוגע לעצמתה הפיננסית של ישראל. לא נופתע אם בעתיד הקרוב יכריזו באוצר כי הם "מגלחים" 0.3% מהאינפלציה השנתית על ידי ’פעולה תומכת צמיחה’ בדמות הפחתה בשיעור המע"מ".
עוד מציינים חברון ובן-דוד כי "אם נשים לרגע את נתוני שוק הדיור בצד, יש לציין כי מדד חודש ינואר היה ’מדד פתיחת השנה’ הגבוה ביותר מאז 2013, עם זאת, מלבד סעיף המזון שהפתיע לטובה, לא ניכרו סימנים אינפלציוניים משמעותיים מצדם של שאר המרכיבים".
לגבי עליית מחירי המזון, אומרים חברון ובן-דוד כי "האקס-פקטור מבחינתנו במדד הנוכחי היה סעיף המזון, שקיזז את מלוא הירידה שהציג בחודש דצמבר ועלה ב-0.5%, 6 נקודות אחוז יותר מהעונתיות המאפיינת אותו בתקופה זו של השנה. עליית מחירי המזון ניכרת במקומות רבים בעולם, הרבה בזכות עליית מחירי הסחורות, ומחזקת את ההערכה שלנו מהסקירה השנתית שהירידה במחירי המזון שליוותה אותנו בשלוש השנים האחרונות תסתיים השנה".
חברון ובן-דוד מוסיפים כי "יצאנו מטריטוריה שלילית לאחר שנה, כאשר מחירי האנרגיה סיימו לרדת ולהערכתנו, גם מחירי המזון יפסיקו להכביד על המדד. אמנם השקל החזק עדיין מקשה על האינפלציה ולכן הסיכוי הגדול לאינפלציה מקומית שוב נמצא במחירי השכירויות (סעיף הדיור)".