"נתוני סחר טובים, ריפיון ברכישות של בנק ישראל והגורמים המבניים – ממשיכים לתמוך בשקל". כך עולה מסקירה מקרו כלכלית שבועית של כלכלני הראל פיננסים.
לדברי עפר קליין, ראש אגף כלכלה ומחקר בהראל ביטוח ופיננסים, "בארץ- נתוני סחר הסחורות היו חיוביים; יצוא הסחורות נותר ללא שינוי בינואר, רמה הדומה לחודשיים הקודמים, אך גבוה מהממוצע החודשי שנרשם אשתקד. מנגד, יבוא הסחורות (אותה הגדרה) ירד ב-14 אחוזים וגרעון הסחר ירד בינואר ל-705 מיליון דולר.
"בניגוד לדיווחים בתקשורת, רכישות המט"ח של בנק ישראל בחודש ינואר היו מועטות ועמדו על 50 מיליון דולר בלבד. הצמצום בגירעון הסחר יחד עם הפעילות הנמוכה של בנק ישראל במט"ח והגורמים המבניים (הגז הטבעי, השקעות זרות, עודף בחשבון השוטף) ממשיכים לתמוך בחוזקת השקל. על רקע התחזקות השקל, הציפיות לאינפלציה ירדו מאז הסקירה הקודמת.
"הכנסות המדינה ממסים בינואר בהתאם לתוואי המתוכנן – הדבר אינו מבטל את האפשרות של הורדת מיסים נוספת השנה. הכנסות המדינה ממסים בינואר הסתכמו ב-28.5 מיליארד ₪. שר האוצר ציין בעבר שבמידה והכנסות ממסים יהיו גבוהות מהתוואי החזוי בחודשים הראשונים של השנה, הוא ישקול הפחתות מיסים נוספות. לעת עתה נתוני ינואר לא מצביעים על האצה בהכנסות ממסים. יחד עם זאת, להערכתנו, נראה גידול בהכנסות בסביבות הרבעון השלישי, לקראת סיום מבצע ההנחה במיסוי ל "חברות הארנק", דבר שאולי ייתן פתח להפחתות מיסים לקראת סוף השנה.
"עדכון משקולות הרכיבים במדד המחירים לצרכן על ידי הלמ"ס - לא משנה משמעותית את תחזית האינפלציה שלנו. כמדי שנתיים הלמ"ס עדכנה את משקולות הרכיבים במדד המחירים לצרכן, על בסיס סקר הוצאות משקי הבית של השנתיים הקודמות; מבין השינויים הבולטים ניתן לציין את סעיף השונות שעודכן משמעותית כלפי מעלה בעיקר בגלל עליית משקל הסיגריות (בפועל אנשים מעשנים יותר ממה שהם מדווחים בסקר הוצאות משקי הבית). מנגד, סעיף תחזוקת דירה (אחזקת דירה בעבר) עודכן כלפי מטה בשל הירידות בשנתיים האחרונות במחירי החשמל והמים המפוקחים.
"בנוסף, בשל שינוי צפוי בזמני המדידה בסעיף הביגוד, ככל הנראה נראה שינוי בעונתיות המדדים כך שמדד מרץ יהיה גבוה יותר - על חשבון מדד אפריל ומדד מאי יהיה גבוה יותר על חשבון מדד יוני. להערכתנו, השינוי במשקולות ובעונתיות לא גורם לשינוי משמעותי בתחזית האינפלציה שלנו 0.6 אחוז ב-12 החודשים הקרובים (כאשר המדדים במרץ ובמאי גבוהים מעט יותר ובאפריל ויוני נמוכים מעט).
"בעולם: באירופה – התחזקותה של מרין לה פן בסקרים לנשיאות צרפת, ומרטין שולץ בגרמניה מביאים להתרחבות בפער תשואות האג"ח. התחזקותה של מרין לה פן בסקרים לנשיאות צרפת, ומרטין שולץ בגרמניה תרמו לחששות מיציבות גוש האירו והביאו להתרחבות פער תשואות האג"ח של צרפת, איטליה ספרד ואחרות מול גרמניה. הפער בין האג"ח הצרפתי לגרמני ברמה הגבוה ביותר ב-4 השנים האחרונות ולהערכתנו, המשך התחזקות השניים בסקרים ימשיך ויעלה את פערי התשואות.
"בארה"ב- היום נאום של יילן בסנט. מעניין לראות אם תחווה דעה בנושא הבחינה מחדש שרוצה לעשות טרמפ ברגולציה הפיננסית ("Dodd-Frank").
"ישראל: הכנסות המדינה ממסים בינואר היו חיוביות, אך לא מצביעות על האצה מעבר לצפי.הלמ"ס עדכנה את משקולות מדד המחירים לצרכן ואת העונתיות - תחזית האינפלציה שלנו ללא שינוי. יציבות ביצוא הסחורות, ברמה גבוהה יחסית לממוצע אשתקד. בניגוד לדיווחים בתקשורת - רכישות המט"ח של בנק ישראל בחודש ינואר היו מועטות. בינואר נרשמה ירידה קלה בסקר אמון הצרכנים ובסקר מגמות בעסקים. הציפיות לאינפלציה בישראל ירדו מאז הסקירה הקודמת, על רקע המשך התחזקות השקל.
"גוש האירו: עלייה בפופולריות של מארי לה פאן בצרפת ושולץ בגרמניה תרמה לפתיחת הפער באג"ח של צרפת, איטליה ספרד ומדינות נוספות מול גרמניה. שיא בעודף בחשבון השוטף של גרמניה.
"ארה"ב: ירידה באמון הצרכנים בינואר, לאחר חודשים של עלייה. שונות בסנטימנט בין תומכי המפלגות השונות. דניאל טארולו – הממונה על הרגולציה הפיננסית וחבר במועצת המנהלים של הפד - הודיע שיתפטר בחודשים הקרובים. היום נאום של יילן בסנט.
"עוד בעולם: מדד מנהלי הרכש העולמי המשיך לעלות בתחילת 2017. נתוני סחר החוץ בסין ובקוריאה היו טובים מהצפי, האינפלציה בסין הגבוהה ביותר בשנתיים האחרונות".