אופנהיימר: עוד רבעון חלש ללייבפרסון בצל שיעורי הנטישה הגבוהים

חברת לייבפרסון (LPSN) רשמה רבעון חלש נוסף, עם תחזית נמוכה בכ-10% מהצפי לרבעון הבא ולשנת 2017 כולה. החברה ממשיכה לסבול מחולשה בביצועיה ונמצאת במגמת דעיכה, לעומת צמיחה דו-ספרתית בשוק הענן הכללי. כלכלני אופנהיימר סבורים כי המצב נובע מאבדן נתח שוק למתחרים וצופים המשך מגמה שלילית ברבעונים הקרובים, ובכך משמרים את המלצתם על Perform.

ברבעון הרביעי 2016 הציגה לייבפרסון הכנסות של 56.1 מיליון דולר, ירידה שנתית של 5%, בהתאם לקונצנזוס, אך רשמה הפסד על בסיס פרופורמה של (0.04$) למניה, לעומת הצפי לרווח של 0.01$ למניה. החברה רשמה תזרים מזומנים של 8 מיליון דולר ו-EBITDA של 5 מיליון דולר, שיפור מהרבעון הקודם בהתאם לעונתיות, אך ירידה לעומת הרבעון המקביל אשתקד.

הנהלת לייבפרסון סיפקה תחזיות נמוכות מהצפי. ברבעון הראשון 2017 היא צופה הכנסות של 50-51 מיליון דולר, ירידה שנתית של 8%-10%, נמוך מהצפי של 55.2 מיליון דולר, עם EBITDA של 3-4 מיליון דולר, לעומת הצפי של 4.1 מיליון דולר. בשנת 2017 כולה צופה החברה המשך מגמת ירידה בהכנסותיה, הצפויות בטווח של 201-209 מיליון דולר, ירידה של 6%-10% לעומת השנה שעברה, נמוך משמעותית מהקונצנזוס של 229 מיליון דולר ומתחזיתנו של 233 מיליון דולר. תחזית EBITDA לשנת 2017 כולה עומדת על 17-21 מיליון דולר, נמוך מהצפי של 23 מיליון דולר.

החברה העבירה כ-93% מלקוחותיה לפלטפורמת LiveEngage, האחראית על כ-58% מהכנסות חוזרות, זאת בהשוואה ל-79% ו-37% ברבעון הקודם, וחתמה על שתי עסקאות גדולות ברבעון הרביעי. הנהלת לייבפרסון שמה דגש על מבנה הוצאות, עם צפי להורדת הוצאות תפעוליות בכ-16-19 מיליון דולר ב-2017. כ-30% מלקוחות LiveEngage הנן בתחום המובייל, שוק בעל פוטנציאל צמיחה עתידי.

בצד השלילי, החברה ממשיכה לסבול משיעורי נטישה גבוהים, כאשר לקוחות שבחרו לא לעבור לפלטפורמה החדשה מהווים הכנסות של כ-15 מיליון דולר. גם לאחר מכך, לקוחות מסורתיים מניבים עדיין הכנסות של כ-10 מיליון דולר, דבר שמהווה סיכון להמשך ירידה בהכנסות. הזמנות חדשות billings הציגו ירידה שנתית של 9%, רבעון שני ברציפות של ירידה. בנוסף, שינוי במתודולוגיית חישוב נתוני רווח מקשה על השוואה בין התחזית ל-2017 לבין נתוני העבר.