"נתוני התעסוקה בישראל שפורסמו עכשיו שוברים שיאים, אנו צופים המשך עליית השכר הממוצע ב-2017. התחזית קדימה פחות ורודה". כך עולה מסקירה מקרו כלכלית שבועית של כלכלני הראל פיננסים.
לדברי עפר קליין, ראש אגף כלכלה ומחקר בהראל ביטוח ופיננסים, "התעסוקה בישראל המשיכה לשבור שיאים; שיעור האבטלה בדצמבר ירד ל-4.3 אחוזים (4.5% בנובמבר). כאשר בדומה לחודשיים הקודמים עיקר הגידול במועסקים בדצמבר היה במשרות מלאות.
"להערכתנו, שיעור האבטלה הנמוך ימשיך לתמוך בעליית השכר במשק גם ב-2017, בעיקר במקצועות עם מספר גבוה של משרות פנויות. יחד עם זאת, בניגוד לשנתיים הקודמות השנה אנו לא צופים המשך ירידה בשיעור האבטלה - על רקע העלייה בשכר המינימום, ועל רקע העובדה שהמשק קרוב מאוד לתעסוקה מלאה.
"בעולם: מקסיקו בדרך למיתון אך גם הצמיחה בארה"ב תיפגע מפתיחת הסכמי הסחר. ביטול ביקורו בארה"ב של נשיא מקסיקו, כתגובה על כוונת הממשל לבנות חומה בין המדינות ולהטיל מכס של כ‑20 אחוזים על יבוא ממדינתו, תרמה להיחלשות נוספת של המטבע המקסיקני. המתיחות בין ראשי המדינות תרמה לעדכון משמעותי כלפי מטה של תחזית הצמיחה למקסיקו ל-2017 ול-2018.
"חילופי הדברים בין הנשיאים מגיעים כהקדמה לקראת משא-ומתן על הסכם סחר חדש (במקום NAFTA). להערכתנו, הטלת מכסים גבוהים כנראה יגררו את מקסיקו למיתון. יחד עם זאת, למרות חוזקה של ארה"ב, אין לזלזל גם במקסיקו, מדינה של כ‑120 מיליון איש שהתוצר שלה שווה לכשליש משל ארה"ב (המדינה ה-11 בגודלה בעולם). הרכבים שמיוצרים במקסיקו מורכבים מרכיבים שמיוצרים בארה"ב; כ-40 אחוזים מהיצוא של מקסיקו מקורו במוצרים שמיובאים מארה"ב. אם מקסיקו לא תוכל למכור לארה"ב רכבים, ציוד לתעשייה האווירית ופירות, היצוא העיקרי שיישאר זה מהגרים וסמים.
"להערכתנו, לפתיחת הסכמי הסחר של ארה"ב יכולה בטווח הקצר להיות השפעה שלילית על שני הצדדים. לכן איננו צופים זינוק בצמיחה בארה"ב ב-2017, ועליה מתונה יחסית ב- 2018. (2.2 ו-2.5 אחוז בהתאמה). עוד בארה"ב, מחר תתפרסם החלטת הריבית של הפד, להערכתנו הריבית תישאר ללא שינוי ולא יתפרסמו מסרים חדשים לגבי התוואי העתידי של הבנק.
"רגע לפני התחלת מערכות הבחירות באירופה, האינדיקאטורים האחרונים מגוש האירו ממשיכים להיות חיוביים; היום פורסם שהצמיחה בגוש האירו האיצה ברבעון האחרון של 2016 ל-2.2 אחוזים בשיעור שנתי (כך על פי האומדן הראשוני), מעל לצפי ולאחר עדכון כלפי מעלה של הרבעון הקודם. זהו הקצב הרבעוני המהיר ביותר מאז תחילת 2015. גם נתוני התעסוקה היו טובים מהצפי כאשר שיעור האבטלה ירד ל-9.6 אחוזים בדצמבר והשלימה ירידה של כמעט נקודת אחוז במהלך 2016.
"בניגוד למגמה העולמית, ביפן ההרחבה רק גדלה. להערכתנו, זו עדיין לא המילה האחרונה של הבנק היפני.
"הבוקר, הבנק המרכזי ביפן הותיר כמובן את הריבית והמדיניות המרחיבה ללא שינוי (ברוב של 7 מול 2), אך עדכן כלפי מעלה את תחזית הצמיחה ל-1.4 אחוזים בשנה הפיסקאלית הנוכחית שתחל באפריל (1.0% באומדן הקודם) ו-1.5 אחוזים לשנה הבאה (1.3% באומדן הקודם). למרות השיפור בתחזית הצמיחה תחזית האינפלציה נותרה ללא שינוי. מספר ימים קודם להחלטת הריבית הבנק המרכזי הודיע שהגדיל את היקף רכישות אג"ח שלו, זאת במטרה לשמור על התשואה ל-10 שנים סביב האפס. זאת עקב העלייה האחרונה בתשואות אג"ח הממשלתיות בעולם שהפעילה לחצים על אג"ח המקבילות ביפן. להערכתנו, זו עדיין לא המילה האחרונה של הבנק היפני".
נקודות עיקריות נוספות מהסקירה - ישראל: בסיכום 2016 התעסוקה בישראל המשיכה לשבור שיאים. הציפיות לאינפלציה עלו קלות מאז הסקירה הקודמת.ירידה בנתוני הצריכה הפרטית בדצמבר, אך לאחר עלייה משמעותית בנובמבר. ירידה בסך המשכנתאות ב-2016 יחסית לאשתקד. לפי דוח היציבות הפיננסית של בנק ישראל - התשואה על דירה המשיכה לרדת אך תשואת האג"ח הממשלתיות ירדה בקצב מהיר עוד יותר, דבר שתמך בעליית מחירי הדירות.
ארה"ב: חילופי הדברים בין נשיאי ארה"ב ומקסיקו תרמו לתנודתיות במטבע המקסיקני. הצמיחה ברבעון הרביעי הייתה נמוכה מהצפי, אך החברות חזרו להגדיל השקעות. הצריכה הפרטית הריאלית בדצמבר הייתה טובה מהצפי.
עוד בעולם: הנתונים האחרונים מגוש האירו מצביעים על המשך שיפור. הצמיחה הייתה טובה מהצפי, האבטלה המשיכה לרדת ומדד מנהלי הרכש המשיך לעלות גם בתחילת 2017. עדיין יש מבוי סתום במשא-ומתן על העברת כספים ליוון במסגרת תוכנית החילוץ האחרונה. ביפן היצוא היה טוב מהצפי (בעיקר בשל סין). הבנק המרכזי הגדיל את הרכישות כדי למתן את עליית התשואות הארוכות במדינה.