"מדד חודש דצמבר נותר ללא שינוי לעומת התחזית שלנו לירידה של 0.1%. ההפתעה העיקרית במדד נרשמה בסעיף הירקות שעלה ב-4.6%. בפרט התייקרו מחיר הארטישוק ב-234% (!) וקישואים ב-32%. הם לבד תרמו קצת פחות מ-0.1% למדד. נרשמה ירידה גדולה מהצפוי במחירי המזון בשיעור של 0.5%. לעומת זאת, סעיף התקשורת והבריאות היו גבוהים מהצפוי". כך עולה מהתייחסות להחלטת המדד, של אלכס זבז’ינסקי, הכלכלן הראשי של מיטב דש.
זבז’ינסקי הוסיף כי קצב האינפלציה השנתי עלה למינוס 0.2%, כאשר בחודש יוני הוא עמד על מינוס 0.8%. בחודשים האחרונים עלתה תרומת הסעיפים כגון התחבורה והתקשורת, בעיקר בגלל התייקרות הדלק והתמתנות בהוזלות מחירי התקשורת. גם תרומתו של סעיף אחזקת דירה עלה בגלל התייקרות הנפט. שאר הסעיפים שתרומתם לאינפלציה עלתה כוללים סעיף הפירות, התרבות והבידור והבריאות, אך בשיעורים יחסית זניחים.
לעומת זאת, ניכרת ירידה בתרומתם של הסעיפים "הכבדים". סעיף הדיור עלה ב-1.4% בלבד ב-12 החודשים, השיעור הנמוך ביותר מאז יולי 2008. גם תרומתם של סעיף המזון, הירקות, ההלבשה והנעלה והריהוט ירדה.
בסיכום שנת 2016 בהשוואה ל-2015, מחירי המזון, הירקות, הדיור, הריהוט והחינוך עלו פחות או ירדו יותר. לעומתם, מחירי הפירות, אחזקת דירה, הבריאות, התרבות והבידור, התחבורה והתקשורת היו גבוהים יותר.
במבט קדימה, מציין זבז’ינסקי כי יש שינוי חיובי קל במספר סעיפים. "התייקרות האנרגיה צפויה לחלחל לעלויות הייצור וליצור מעגל משני של ההתייקרויות. העלנו את התחזית לסעיף התקשורת בגלל השינויים בענף. גם עלייה מסוימת באינפלציה בעולם תשפיע לחיוב על האינפלציה בישראל.
"יחד עם זאת, לא ניכרת עלייה רוחבית במחירים. הגורמים הבאים צפויים להשפיע לירידה בסביבת האינפלציה בשנה הקרובה. אם ההתמתנות הנוכחית בסעיף הדיור תמשך, האינפלציה תהיה נמוכה מאוד. אנו בינתיים מעריכים שהוא יעלה ב-2% בשנה הקרובה בגלל השפעת המס על הדירה השלישית, אך אם נראה שאין השפעה משמעותית בחודשים הקרובים, נוריד את התחזית.
"אנו מעריכים שבחודשים הקרובים מחירי מוצרי צריכה רבים יושפעו מייסוף השקל ביחס לאירו והמטבעות האחרים. לא הכנסנו לתחזית את ההורדה האפשרית של המע"מ בחודשים הקרובים לאחר דברי שר האוצר.
"במהלך השנה צפוי המשך השפעת הרפורמות בתחום היבוא שכבר התחילו. כמו כן, גם הגברת התחרות תמשיך ללחוץ על המחירים. הרפורמה בטלוויזיה רב ערוצית צפויה להיכנס לתוקף. פיקוח על פערי תיווך במחירי הפירות והירקות עשוי לעלות מדרגה. מדיניות שמיים פתוחים וחדירת אפליקציות בתחום התיירות צפויים להמשיך ולהוזיל עלויות הטיסות והנופש. תימשך השפעת המסחר האלקטרוני, בפרט הקניות מהאתרים בחו"ל, על המחירים בישראל.
"הגורמים שציינו לעיל צפויים להשאיר את האינפלציה בישראל ברמה נמוכה. אנו מעריכים שמדד ינואר ירד ב-0.2%. הוא יושפע מהתייקרות החשמל, הדלק והסיגריות. מנגד, מחירי ביטוח חובה והתרופות צפויים לרדת. מדד חודש פברואר צפוי לרדת ב-0.3%. מלבד הגורמים העונתיים הוא יושפע מהוזלת המים. מדד חודש מרץ צפוי לעלות ב-.0.1%. התחזית ל-12 חודשים עומדת על 0.5%. הסיכון לתחזית הנו כלפי מטה", סיכמו במיטב דש.