First Index מעריכים היום בסקירת שוק ההון לסיכום 2016 ותחזית ל- 2017 כי קיים צפי להמשך הראלי במדדים באירופה ובארה"ב עד למחצית 2017. בשוק המט"ח: השקל צפוי להמשיך להתחזק אל מול מטבעות העולם. כמו כן מעריך ברוך טולדנו, מנכ"ל First Index, כי האפשרות של העלאת ריבית בישראל לא נראית בטווח הקרוב. להלן עיקרי הסקירה:
"השווקים הבינלאומיים: צפי להמשך הראלי במדדים עד למחצית 2017 באירופה ובארה"ב. המדדים סיכמו שנה ירוקה בהובלת המדד הבריטי,FTSI, שרשם עלייה של 14.43%. שנה זו, תעסוק בשאלות גדולות ובקשיים בעיקר באירופה, אשר תמשיך את ההתמודדות הבלתי פוסקת עם אוכלוסיית הפליטים בכל מחוזותיה, ועם יציאתה של בריטניה בחודש מרץ הקרוב שנחשבת לאחת המדינות המשפיעות והחזקות בגוש.
"החשש הוא, שעוד מדינות יצטרפו למהלך בנוסף למצבו של היורו שנמצא נמוך וחלש מול מטבעות העולם לאחר הרחבות מוניטריות שלא נראה שיעזרו למצב. התמודדות עם אינפלציה בריבית 0% שלא הולכות לסייע לכלכלת מרבית מדינות הגוש העומדת על סף קריסה, נראית בעייתית ומורכבת.
"גם לארה"ב, ש- 2016 הייתה שנה כלכלית טובה לקודמותיה באופן יחסי, לא צפויה שנה קלה. נראה כי האופוריה בשוק המניות לאחר מינויו של טראמפ, אומנם עדיין איתנו ולא תעזוב בקרוב, אך השאלות עוד רבות בנוגע לעמדותיו הפוליטיות ותפיסתו המדינית-כלכלית, שעדיין אינן ברורות, מעלות את רמת אי הוודאות בשוק והסיכון למשבר גדל. באם ידגול במדיניות בדלנית עם הרחבות פיסקליות, השקעה בתשתיות ויצירת מקומות עבודה נוספים, תתרום לעליה קלה נוספת בצמיחת המשק בארה"ב אך יחד עם זאת צפויות לנו ב- 2017 מספר העלאות ריבית שדווקא לא יטיבו עם כך, אך יוסיפו עוד דלק למנוע הדולר שממשיך לדהור מול שאר המטבעות בעיקר היורו-דולר שככל שעובר הזמן אנו צפויים לראות אותו מגיע ליחס של 1:1 בטווח בבינוני קצר.
"עם סיומה של שנת 2016, ניתן להבחין כי שנה זו אינה שונה מהשנים שקדמו לה - שנים של צמיחה כלכלית נמוכה מהמצופה, חובות גבוהים, העמקת אי שוויון וריביות נמוכות בעיקר באירופה ובארה"ב. אכזבה זו הולכת איתנו כפי שנצפה גם בעתיד הנראה לעין בשנת 2017, בשל החשש העולה ממדיניותו של טראמפ, בעיית הפליטים באירופה וכלכלות בריבית אפס.
"בזירה המקומית: הצמיחה שנרשמה ב- 2016 הושפעה בעיקר משער הריבית הנמוך והעלייה בהשקעות שתרמו רבות לעליה בצריכה בפרטית ולצמיחת המשק הישראלי עם מצב תעסוקה מהגבוהים שראה המשק עם אינפלציה נמוכה יחסית. השנה החדשה לא צפויה להיות שונה מקודמתה עם המשך צמיחה במשק, וככל הנראה העלאת ריבית אחת בלבד שתטיב עם השקל בטווח הבינוני קצר
"בשוק המט"ח: הדולר-שקל צפוי לטפס לפסגות של 3.95 ₪ ואפילו 4 על למחצית השנה. המרוויחים הגדולים הם כמובן היצואנים. יוקר המחיה עדיין איתנו ולא מורגשת שום מגמת שינוי גם לאחר ירידת היורו-שקל ב4.2% במהלך 2016 -ירידה שהטיבה בעיקר עם יבואני הרכב שבמקום להוזיל מחירי רכב המיובאים מאירופה דווקא העלו את המחירים לקראת 2017. אם כך, צפויה המשך התחזקות השקל מול מטבעות העולם בכלל, ובפרט חשוב לציין שהתחזקותו חלשה מהדולר האמריקאי. כאמור, השקל ממשיך לשמור על עוצמתו מול מטבעות בעולם, ולכן האפשרות של העלאת ריבית בישראל לא נראית בטווח הקרוב.
"בשוק הסחורות: בשנת 2016 סער שוק הסחורות עם השתוללות הנפט שנגע במחירו הנמוך מזה 10 שנים, אך סיים את השנה עם עליה של 45.03% ובחודש דצמבר האחרון עם החלטת אופ"ק ורוסיה על צמצום והורדת רמת יצור הנפט הגולמי, נראה כי נראה את מחירו מתייצב סביב שער של 50-60 דולר לחבית ולעלייה בביקוש. בנוסף, לנפט גם הזהב רשם שנה לא קלה עם עליות ומורדות שלקחו אותו בין היתר לשער 1135 דולר לאונקיה אך בסיכום שנה ולאחר 3 חודשי ירידות בזהב הוא רושם עליה של 8.46%. גם עם ימשיך לרדת ולבחון את תחתית ה-1000, אנו צופים לו שנה חיובית", סיכם טולדנו.