רוסאריו ייעוץ ומחקר משיקים הבוקר סיקור לחברת אנרג’יקס הנסחרת במדד ת"א 100 עם שווי הוגן למניה של 2.86 ש"ח.
נקודות עיקריות מהסקירה של האנליסט אלון סלע: "ענף האנרגיה המתחדשת ממשיך לשבור שיאים – מדינות וחברות רבות הבינו בשנים האחרונות את הפוטנציאל הרב הקיים באנרגיה מתחדשת, כאשר שנת 2015 הייתה שנת שיא בהיקף ההשקעות שנאמד על כ- 329 מיליארד דולר.
"לאחרונה, חברת גוגל פרסמה שבשנת 2017 היא צופה שתרכוש את מלוא צריכת החשמל שהיא זקוקה לה ממקורות אנרגיה מתחדשים. אל מול תנודתיות במחירי הנפט והגז הטבעי בשנים האחרונות, תחום האנרגיות ממשיך להציג מגמה של עלייה ואלטרנטיבה לצריכת החשמל המסורתית.הזדמנות בישראל - לאחר תקופה ארוכה של קיפאון בהשקעות בתחום האנרגיות המתחדשות בישראל, ניתן לראות התעוררות של הענף הודות לתמיכה מצד המדינה לפיתוח התחום והקצאת מכסות חדשות.
"חברות ישראליות בתחום צברו בשנים האחרונות ניסיון בתהליכי היזום וההקמה, לצד חברות בינלאומיות שנכנסות לפעילות בישראל, מה שמהווה הזדמנות לצמיחה של משק האנרגיות המתחדשות בישראל בשנים הקרובות.
"ודאות תזרימית בסביבת ריבית אפסית - הפרויקטים בתחום מאופיינים במחיר קבוע לתקופות ארוכות, כך שגוברת התעניינות של גופיים מוסדיים ומשקיעים בתחום. החברה נהנית ממרווח גבוה בין ההכנסות והוצאות המימון תוך שמירה על רמת מינוף נמוכה. תחום היזום וההקמה מאופיין בסיכון גבוה יותר ובהתאם התשואות מהפרויקטים.
"צמיחה משמעותית בהיקפי הפעילות - בשנתיים האחרונות גדלה החברה באופן משמעותי בעקבות חיבורם של פרויקט נאות חובב בהספק כולל של כ-37.5MW ופרויקט Banie בפולין בהספק כולל של כ- 106 MW. הפרויקטים הוקמו בלוח זמנים קצר ובאיכות גבוהה, תוך צבירת ניסיון משמעותי בפרויקטים בהיקפים גדולים. לחברה היום צבר פרויקטים בהיקף של כ-752MW, כאשר 329MW מוגדרים בשלב ההקמה.
"השקפת רוסאריו: החברה בעלת פורטפוליו איכותי בתחום, ובשנים האחרונות ביססה את מעמדה כמובילה בתחום האנרגיה המתחדשת בישראל. החברה נהנית מגב כלכלי חזק מקבוצת האם (אלוני חץ), דבר המאפשר לה גמישות כלכלית בפרויקטים וגישה נוחה למקורות מימון. לאור המגמות בעולם והתפתחות התחום, החברה פועלת לאתר הזדמנויות חדשות תוך שמירה על מודל פעילות שמרני ברמת המינוף.
"שווי ומומנטום: החברה נמצאת במומנטום חיובי בשנים האחרונות וזוכה להתעניינות מצד השוק. לאור הבנת המגמות בשוק וניתוח הפרויקטים של החברה, אנו צופים המשך מגמה חיובית של החברה. הערכנו את החברה בדרך של היוון תזרימי המזומנים מכל הפרויקטים בשלבי התפעול, תוך התייחסות פרטנית לפרויקט אר"ן אשר נמצא בשלב היזום המתקדם. שווי השוק היום להערכתנו, אינו מגלם בתוכו את הפרויקטים בשלבי היזום וההקמה ומהווה הזדמנות מעניינת. המחיר ההוגן למניה בשלב זה עומד על 2.86, גבוה בכ-22% מהמחיר הנוכחי", סיכמו ברוסאריו.