"סלט יווני איטלקי - על רקע הרצון של בריטניה לעזוב, הילדים הרעים של אירופה שוב עושים שריר". כך עולה מסקירה מקרו כלכלית שבועית של עפר קליין, ראש אגף כלכלה ומחקר בהראל ביטוח ופיננסים. קליין מציין כי "בניגוד להסכם תוכנית החילוץ, ראש הממשלה היווני הפתיע את האיחוד האירופאי השבוע והודיע על מענק של 300-800 אירו ל-1.6 מיליון פנסיונרים יוונים לרגל חג המולד. בנוסף, הוא דחה את עליית המע"מ הצפויה באיים היווניים (לתשומת לב הנופשים).
"באיטליה (תוך כיפוף רוח ההנחיה האירופאית לגבי תוכניות חילוץ) שני בתי הנבחרים אישרו בסוף השבוע הקמת קרן לחילוץ הבנקים, בהיקף של 20 מיליארד אירו; ההון ישמש להגדלת ההון העצמי של בנקים במצוקה, ובפרט להצלת BMPS. הממשלה האיטלקית הודיעה כי במסגרת תכנית החילוץ תינתן הגנה מלאה למחזיקי אג"ח שהם חוסכים קטנים, במחיר פגיעה במשקיעים המוסדיים.
"על רקע חולשתה הפוליטית של אירופה, נראה שכרגע שני מהלכים אלו הצליחו לעבור בשלום. להערכתנו, הפוליטיקה האירופאית תרכז עניין רב במהלך 2017 (בחירות בהולנד, צרפת וגרמניה) ועלולה להביא להקצנת הדעות ולתנודתיות גם בשווקים הפיננסים וגם בפעילות הכלכלית הריאלית באירופה ובעולם.
"אצלנו, בנק ישראל מחכה לפד. כשמטרתו להקטין את פערי הריבית הריאליים בין ישראל והעולם להערכתנו בנק ישראל צפוי להעלות את הריבית לאט לאט לאט. כצפוי, ריבית בנק ישראל נותרה ללא שינוי גם החודש.
"התחזית לאינפלציה של הבנק הופחתה קלות (1.0% ברבעון האחרון של 2017), ותוואי הריבית החזוי נותר מתון מאוד, לפיו הריבית צפויה להישאר ללא שינוי עד לסוף הרבעון השלישי של 2017 ולאחר מכן תעלה ל-0.25 במהלך הרבעון הרביעי של 2017, ובהמשך תעלה ל-0.5 אחוז בתחילת הרבעון השלישי של 2018.
"קצב עליית ריבית זה תואם גם את הערכותינו, כשמטרתו להקטין את פערי הריבית הריאליים בין ישראל והעולם ולקזז במעט את השפעת הגורמים המבניים על חוזק השקל (העודף בחשבון השוטף, הריבית הריאלית הגבוהה יחסית, רכישת חברות ישראליות על ידי זרים, והיצוא האפשרי הגז בעתיד). בנוסף, בנק ישראל צפוי להמשיך לרכוש מט"ח.
נקודות מרכזיות מהסקירה: בישראל הריבית בישראל ללא שינוי ותחזיות הצמיחה עודכנו כלפי מעלה; החוזקה בשוק העבודה נשמרה גם בנובמבר; באוקטובר ירידות במדד פדיון ענפי המשק ובייצור התעשייתי. מנגד, יצוא השירותים המשיך לעלות; בנובמבר נמשכה ההתמתנות בסך המשכנתאות שנלקחו מהבנקים; ירידה קלה נרשמה בציפיות לאינפלציה לאורך כל העקום בדומה למגמה השבוע בעולם.
עוד בעולם: בארה"ב מרבית האינדיקטורים הפתיעו לחיוב; הטרויקה הסכימו למחיקת חוב נוספת ליוון – למרות ההפתעה מראש הממשלה ערב חג המולד; הממשלה באיטליה הקימה קרן חילוץ לבנקים – בתקווה לשיפור בסאגת מערכת הבנקאות האיטלקית; המדיניות המרחיבה ביפן נותרה ללא שינוי, הבנק מעט אופטימי יותר.