בחברת מידרוג פרסמו היום סיכום לשנת 2016 בשוק החוב: שיא גיוסים של 9 שנים בשוק החוב הקונצרני שנתמך בהמשך סביבת ריבית נמוכה; לצד הציפיה לעליית הריבית שהובילה למחזור חוב בהיקף משמעותי, שוק החוב הקונצרני ממשיך להציג היקף פעילות משמעותי גם בשנת 2016 עם היקף גיוסים שצפוי להסתכם בכ-69 מיליארד ₪ (לרבות הנפקות אג"ח פרטיות והנפקות של אג"ח לא-סחירות), בהשוואה ל-54 מיליארד ₪ ו-53 מיליארד ₪ בשנים 2015 ו-2014, בהתאמה.
ערן היימר, מנכ"ל מידרוג: "שוק החוב הפגין עוצמה השנה למרות הרבה זעזועים בשווקי העולם, היקף הגיוסים עלה מדרגה וחשיבות שוק האג"ח הקונצרני ליציבות המשק עלתה משמעותית, הן לסקטור הפיננסי והן לחברות הנדל"ן, התשתית והתעשיה".
הגידול המשמעותי בהיקף הגיוסים נבע משילוב של מס’ גורמים – המשך סביבת הריבית הנמוכה ורמת הביקושים הגבוהה מצד המשקיעים המוסדיים נוכח היעדר אפיקי השקעה חלופיים; רצון מצד החברות להנפיק אגרות חוב במטרה לנצל את סביבת הריבית הנמוכה על מנת להאריך מח"מ ולחסוך בעלויות המימון; הציפייה להעלאת ריבית ארה"ב, לצד אי-הודאות לגבי תוצאות הבחירות בארה"ב אשר הובילו חברות להקדים גיוסים ו/או מחזור חוב; והתמקדות המערכת הבנקאית (בדגש על הבנקים הגדולים) בעמידה ביעדי ההון הרגולטוריים, לצד התקרבות חלק מהבנקים למגבלת החשיפה הענפית לענף הנדל"ן (כפי שנקבעה על-ידי בנק ישראל) אשר הובילו לצמצום היצע האשראי הבנקאי למגזר העסקי ולחברות הנדל"ן בפרט, שמצדן הגדילו את פעילותן בשוק החוב הקונצרני.
הפעילות הערה בשוק החוב הקונצרני משתקפת בגידול בחלקו של האג"ח הסחיר בתיק האשראי של הסקטור הלא-פיננסי (ללא בנקים). לפי נתוני בנק ישראל, נכון ליום 30.09.2016, חלקם של הבנקים בסך האשראי העסקי במשק ממשיך את מגמת השחיקה והשלים ירידה של 4.6 נקודות אחוז במהלך 5 השנים האחרונות (47.3% נכון ליום 30.09.2016 בהשוואה ל-51.9% ביום 31.12.2011). זאת, לעומת חלקו של האג"ח הסחיר, האג"ח הלא סחיר וההלוואות הפרטיות ממוסדיים אשר חלקן בסך האשראי העסקי צמח במהלך שנת 2016 בכ-1.3 נקודות אחוז , גידול של כ-19 מיליארד ₪ הנובע בעיקר מגידול בהיקף האג"ח הסחיר בסך אשראי של המגזר העסקי.
הגידול בהיקף ההנפקות נובע מעלייה בהיקף ההנפקות של מגזר הנדל"ן והסקטור העסקי בניגוד לשנת 2015, אז עיקר הצמיחה בשוק אגרות החוב הקונצרניות נבעה מהנפקות של הסקטור הפיננסי, בשנת 2016 המגזר הפיננסי שמר על היקף פעילות גבוה דומה להיקף הפעילות בשנת 2015. עיקר הצמיחה בהיקף ההנפקות בשוק החוב הקונצרני נובע מגידול בשיעורים גבוהים של כ-60% ו-20%, של הסקטור העסקי (המגזר הלא-פיננסי ללא חברות הנדל"ן) וענף הנדל"ן, בהתאמה. זאת, לצד גידול של 3.6 מיליארד ₪ בהנפקות של חברות ממשלתיות וחברות תשתית (בעיקר חברת החשמל ושותפויות הגז).
למרות הגידול בהיקף ההנפקות של הסקטור העסקי (המגזר הלא-פיננסי ללא נדל"ן) הדומיננטיות של המגזר הפיננסי וענף הנדל"ן בסך ההנפקות מוסיפה להיות גבוהה, כאשר כ-63% מסך ההנפקות במהלך שנת 2016 הגיעו מענפים אלו, אם כי יצוין כי מדובר בירידה משמעותית בהשוואה ל-75% בשנת 2015. בשנת 2014, המגזר הפיננסי וענף הנדל"ן היוו כ-50% בלבד מסך ההנפקות, אולם זאת בשל גיוסים בהיקף משמעותי של 11.6 מיליארד ₪ של חברת החשמל ומאגר הגז תמר.
בנטרול הנפקות אלו, חלקו של המגזר הפיננסי וענף הנדל"ן בסך ההנפקות מטפס בשנת 2014 לכ-63%. דומיננטיות המגזר הפיננסי וענף הנדל"ן נובעת מצרכי חוב משמעותיים, לצד דירוג אשראי גבוה של הבנקים, האחראים לחלק הארי של הנפקות המגזר הפיננסי, וכן דירוג אשראי גבוה של חברות הנדל"ן הגדולות, דירוג אשר תומך בנגישות גבוהה לשוק החוב הקונצרני.