”החלטת הבנק הפדראלי בשבוע הבא לגבי גובה ההרחבה המוניטארית תשפיע מאד על הבורסה בטווח הקצר”

להערכת בנק לאומי, בטווח הקצר הסנטימנט החיובי צפוי להימשך. עם זאת, עונת פרסום הדוחות הכספיים לרבעון השלישי צפויה לתת את הטון, להחלטת הפד בשבוע הבא הנוגעת לגובה ההרחבה המוניטארית ה-QE עשויה להיות השפעה מכרעת על המגמה בטווח הקצר. בהסתכלות ארוכת טווח, ללקוח המוכן לקחת סיכון רמת המחירים הנוכחית (כפי שהיא משתקפת ברמת המכפילים) עדיין סבירה, בפרט לאור הציפייה להיוותרות הריבית ברמה נמוכה יחסית והעדר אלטרנטיבות ההשקעה.

שבוע המסחר בשוק המניות המקומי התאפיין במגמה מעורבת עם נטייה למימוש רווחים. בתוך כך, במרבית ימי המסחר הציג השוק המקומי חולשה יחסית לשווקים מעבר לים. את המימושים הובילו מניות הבנקים, שהמשיכו לסבול מסנטימנט שלילי, וכן סקטור הנדל"ן אשר רשם לאחרונה שיא של השנתיים האחרונות. מנגד, מניות הטכנולוגיה בלטו בעליות שערים, זאת על רקע פרסום דוחות כספיים טובים מהצפוי בענף, ובהשפעת התיקון כלפי מעלה שנרשם בדולר. מחזורי המסחר היו נמוכים יחסית. אלו, עמדו בממוצע יומי (בנטרול מחזור הפקיעה) על כ-1.8 מיליארד ₪, בדומה לממוצע שנרשם בשבוע שעבר ובהשוואה לממוצע של כ-2 מיליארד ₪ בשבועיים שלפניו.

ביום חמישי פקעו האופציות על מדד המעו"ף לחודש אוגוסט ברמה של 1261.65 נקודות, המגלמת עלייה של כ-0.22% משער הבסיס. מחזור הפקיעה היה נמוך יחסית והסתכם בכ-900 מיליון ₪ בלבד, זאת לעומת כ-1.3 מיליארד ₪ בחודש שעבר ובהשוואה לממוצע של כ-1.1 מיליארד ₪ מאז תחילת השנה.

גל עסקאות בעלי העניין נמשך גם השבוע. כך, במהלך השבוע מכרה מדינת ישראל את יתרת מניות בנק דיסקונט שהוחזקו על ידה (כ-11.7% מהבנק) לסיטיגרופ בתמורה לכ-832.3 מיליון ₪ (המשקף מחיר של 7.255 ₪ למניה) על מנת שזו תפיץ את המניות בשוק. הודעה זו לא הפתיעה את המשקיעים, וייתכן ובשל כך, לאחריה בלטה מניית דיסקונט דווקא בעליות שערים. לעומתה, מניות הבנקים האחרים המשיכו לבלוט בירידות שערים וכיום נסחר מדד הבנקים במכפיל הון ממוצע (משוקלל) של כ-0.99 בלבד.

הוט דיווחה ביום רביעי כי בעל השליטה בחברה, מר פטריק דרהי (באמצעות חברת "קול החזקה"), התקשר בהסכמים עם קבוצת פישמן ועם ידיעות תקשורת – בעלי עניין בחברה. על פי הדיווח, תרכוש "קול" מקבוצת פישמן כ-6% הוט במחיר של 54.5 ₪ למניה לפחות. כמו כן, התקשרה "קול" בהסכם אופציות הדדי עם ידיעות תקשורת. על פי ההסכם, תהיה לכל אחת מהן זכות להחליט על מכירת כ-13.2% מ"הוט" מידי ידיעות תקשורת לידי "קול" לפי מחיר של 65 ₪ למניה. להערכתנו, במידה ועסקאות אלו יושלמו, ייתכן ויוחלט בהמשך על מיזוג בין פעילות מירס (גם היא בבעלות דרהי) לפעילות הוט.

ביום חמישי זינקה מניית מלאנוקס בכ-6%, בעקבות דיווח של ענקית התוכנה ORACLE כי היא ביצעה בה השקעה אסטרטגית והגיעה להחזקה של 10.2%. האופטימיות של המשקיעים נבעה מהערכות כי רכישה זו מצביעה על היותה של מלאנוקס יעד לרכישה, זאת על אף שלדברי  ORACLE אין בכוונתה להשתלט עליה.

תמיכה נוספת לסקטור הטכנולוגיה ניתן היה למצוא בדוחות הכספיים לרבעון השלישי של 2010. לאחר שצ’ק פוינט דיווחה בשבוע שעבר על תוצאות מצוינות, השבוע היה זה תורה של נייס לפרסם דוחות חזקים. הכנסות החברה עמדו על כ-176.2 מיליון דולר לעומת קונצנזוס אנליסטים לכ-172 מיליון דולר. הרווחיות הגולמית השתפרה, ושיעורה מההכנסות עמד על כ-66% לעומת כ-63% אשתקד, והרווח הנקי למניה עמד על כ-45 סנט לעומת תחזיות השוק לכ-43 סנט.

בזירת המאקרו, פרסם בנק ישראל את המדד המשולב לבחינת מצב המשק לחודש ספטמבר שנותר ללא שינוי. המדד משקף את המשך ההאטה בקצב עליית הפעילות במשק, מגמה שהחלה ברבע השני של השנה.

במבט אל מרכיבי המדד, בולטת החולשה של רכיבי הייצוא. כך, הירידה החדה של כ-6% במדד הייצור התעשייתי (נתון מחודש אוגוסט) נובעת, בעיקר, מירידה חריגה של כ-12% במדד הייצור של טכנולוגיה עילית, אשר ברובו מיועד לייצוא. כמו כן, נרשמה ירידה במדדי הייצוא של הסחורות והשירותים בחודש ספטמבר.