התמתנות בקצב עליית השכר בארה"ב בלמה את המשך עליית התשואות. כך עולה מסקירת מאקרו שבועית של לידר שוקי הון. להלן הנקודות העיקריות:
"בשבוע האחרון שוק האג"ח בארה"ב שמר על יציבות, עם עליה קלה של 2 נ.ב. בלבד בתשואות הארוכות, לאחר תנודתיות רבה על רקע אי וודאות במדיניותו הצפויה של טראמפ. יציבות באינפלציית הליבה על קצב של 1.7% YOY והתמתנות בשכר לשעת עבודה בלמו כנראה את המשך עליית התשואות. מחירי הנפט עלו ב- 12% בשבוע האחרון על רקע הסכם קרטל הנפט OPEC לגבי קיצוץ בתפוקות.
"בשבוע הקרוב השווקים יגיבו לתוצאות משאל העם באיטליה והבחירות באוסטריה. למרות שהסקרים חוזים רוב קטן נגד המשאל, רוב משמעותי יותר יהווה אינדיקטור לעוצמת ההתנגדות להנהגה הנוכחית באיטליה ולהישארות בגוש היורו. בישראל יפורסם מחר סקר מגמות בסקטור העסקי אשר מהווה אינדיקטור מוביל לפעילות בחודשים הקרובים.
"מאקרו ישראל - יצוא השירותים עלה ב- 11% מתחילת השנה ומהווה דרייבר חשוב למשק. הפדיון בענפי המסחר התמתן ברבעון ג’ עם גידול של 3% בחישוב שנתי. הייצור התעשייתי ממשיך לדשדש בחודשים האחרונים.מדד המשולב של בנק ישראל מצביע על התמתנות מסוימת בחודש אוקטובר. החוב הצרכני מסך התוצר בישראל נמצא ברמה נמוכה של 41.2% תוצר.
"מאקרו גלובלי: תוספת המועסקים בנובמבר (178 אלף) תאמה את הציפיות, אך במקביל חלה גם ירידת שכר של 0.1% (או 2.5% ב- 12 החודשים האחרונים). שוק האג"ח הגיב יותר להתמתנות בשכר, מאשר לירידה באבטלה ל- 4.6%. אינפלציית הליבה (PCE) שומרת על קצב יציב של 1.7% YOY. מדדי מנהלי הרכש בעולם מצביעים על התרחבות בפעילות בנובמבר: 53.7 נקודות באירופה ו- 51.7 נקודות בסין.
"שוק האג"ח: נדמה ששוק האג"ח בארה"ב כבר מגלם מדיניות פיסקאלית יותר מרחיבה. העלאת ריבית ב- 14.12 נראית וודאית, והשוק מתמחר שתי העלאות ב- 2017. התשואות הארוכות בארה"ב צפויות לנוע סביב 2.3%-2.5% בתקופה הקרובה. פרמיית סיכון שלילית על אג"ח ישראלי ל- 10 שנים מוצדקת, על רקע העדר לחץ להעלאת ריבית בישראל. פרמיית הסיכון השלילית צפויה להתרחב בחודשים הקרובים, ולכן מומלץ להאריך את המח"מ", סיכמו בלידר.