עפר קליין, ראש אגף כלכלה ומחקר בהראל ביטוח ופיננסים, אומר היום בסקירה מקרו כלכלית שבועית: "בבריטניה לאחר רצף מתמשך של נתונים טובים מהצפי מאז משאל העם, האינפלציה התמתנה ל-0.9 אחוז באוקטובר, נמוכה מהצפי (אינפלציית הליבה 1.2%). מנגד, מדד המחירים ליצרן זינק ב-4.6 אחוזים בחודש אוקטובר וסיכם עלייה של 12.2 אחוזים ב-12 החודשים האחרונים – הקצב המהיר ביותר מזה 4 שנים.
"להערכתנו, היות וכשני שלישים מחומרי הגלם בבריטניה מיובאים, עלייה חדה זו במחיר ליצרנים משקפת במידה רבה את הפיחות המצטבר בפאונד (כ-20 אחוזים מאז משאל-העם). הפער בין מחירי הצרכן ליצרן מלמד להערכתנו, שלעת עתה היצרנים בעיקר ספגו את עליית המחירים, אך במבט קדימה סביר שבחודשים הקרובים היצרנים ירגישו יותר נוח לגלגל את עליית המחירים לצרכן - בפרט לאור הנתונים הטובים מהצפי, והאינפלציה תעלה בקצב מהיר יותר.
"ישראל - שוב העבר עוד לפנינו: צמיחה חזקה ברבעון השלישי ועדכון כלפי מעלה ברבעונים קודמים. מדד המחירים לחודש אוקטובר היה גבוה מהצפי. אינדיקאטורים חיוביים בשוק העבודה באוקטובר. למרות הירידה בביקוש לדירות חדשות, מחירי הדירות ממשיכים לעלות. הציפיות לאינפלציה נותרו כמעט ללא שינוי מאז הסקירה הקודמת.
"בעקבות הצמיחה החזקה במהלך שלושת הרבעונים הראשוניים של השנה אנו מעדכנים כלפי מעלה את אומדן הצמיחה שלנו של 2016 ל-3.1 אחוזים ו-3.3 אחוזים ב-2017. הנתונים החזקים הללו תומכים בהתחזקות השקל, בהמשך נתונים טובים בהכנסות ממסים, ובירידת תשואות האג"ח לפחות באופן יחסי למגמת עליית התשואות העולמית - יחס חוב תוצר טוב יותר, הכנסות גבוהות יותר ממסים ושקל חזק יותר.
"על פי התחזית הראשונית שלנו, מדד נובמבר צפוי לרדת ב-0.1 אחוז בשל ירידה עונתית לאחר החגים, ומדד דצמבר צפוי להישאר ללא שינוי - תלוי במחיר הנפט בסוף החודש.
"להערכתנו, בנק ישראל יותיר את הריבית ללא שינוי על אף העלאות ריבית בארה"ב, וינסה להשיג פיחות בשקל מול הדולר בטווח הקצר, מהלך שיתמוך ביצוא הסחורות ובעליית האינפלציה.
"ארה"ב - המכירות הקמעונאיות בחודשיים האחרונים היו הטובים ביותר השנה, הייצור התעשייתי נותר חלש. האינפלציה עלתה באוקטובר, התחלות הבנייה ברמתן הגבוהה ביותר מזה כעשור. הנגידה אופטימית ולא רואה סיבה לסיום תפקידה לפני תום כהונתה. הציפיות להעלאת ריבית בדצמבר נסקו (98 אחוז) והדולר התחזק בהתאם.
"עוד בעולם: בגוש האירו ירידה בעודף בחשבון השוטף באוקטובר, האינפלציה עלתה במתינות והצמיחה לפי הצפי. בגוש האירו עליית התשואות משקפת תמחור סיכון שונה בין המדינות – איטליה בראש. בבריטניה האינפלציה הייתה נמוכה מהצפי - אך צפויה לעלות בחודשים הקרובים. הבנק המרכזי ביפן הודיע שביכולתו לרכוש אג"ח ממשלתיות בסכום בלתי מוגבל על מנת לעמוד ביעד שקבע".