אופנהיימר פרסמו היום סקירה על אמדוקס בעקבות פרסום תוצאות הרבעון, ובה הם מותירים את מחיר היעד ואת ההמלצה למניה ללא שינוי. להלן עיקרי הסקירה:
חברת אמדוקס (DOX) פרסמה תוצאות בהתאם לצפי לרבעון הרביעי הפיסקלי ב-2016, למרות השפעה שלילית של שערי מטבע. דירקטוריון החברה אישר העלאה של הדיווידנד הרבעוני מ-0.195$ ל-0.22$ למניה, תשואה שנתית של 1.5%. לאחרונה ביצעה אמדוקס שלוש רכישות, תמורת סכום כולל של כ-260 מיליון דולר, מה שצפוי להרחיב את מגוון פתרונותיה ולהגביר את הצמיחה, ובמקביל צפויה החברה להגדיל את היקף חלוקת המזומנים לבעלי המניות שלה. אנו משמרים את המלצת ה-Outperform ("תשואת יתר") למניית DOX, עם מחיר יעד של 65$.
"ברבעון הרביעי הפיסקלי 2016 הציגה אמדוקס הכנסות של 941 מיליון דולר, צמיחה שנתית של 1%, מעל הצפי של 939 מיליון דולר, עם רווח נקי של 0.89$ למניה, בהתאם לצפי. חברת AT&T, לקוחתה הגדולה של אמדוקס, הניבה בשנת 2016 הפיסקלית 33% מסך ההכנסות. שיעור הרווח התפעולי עמד על 17.1%, ברף העליון של תחזית החברה, כאשר היא העלתה את טווח התחזיות הארוכות ל-16.4%-17.4%.
"נכון לסוף הרבעון, צבר ההזמנות עמד על 3.17 מיליארד דולר, עליה רבעונית של 600 מיליון דולר (כולל 30 מיליון דולר מהחברות שנרכשו). חטיבת הCustomer Experience הניבה 925 מיליון דולר, חטיבת השירותים (Managed Services) הניבה 479 מיליון דולר, וחטיבת דפי הזהב (Directory) תרמה את השאר. בחלוקה גיאוגרפית, צפון אמריקה הניבה 626 מיליון דולר, אירופה תרמה 119 מיליון דולר ושאר העולם (בעיקר השווקים המתעוררים) תרם 196 מיליון דולר. החברה ייצרה תזרים מזומנים מפעילות שוטפת של 620 מיליון דולר.
"אמדוקס רכשה לאחרונה שלוש חברות Vindicia, Brite:Bill ו Pontis שצפויות לתרום יחד כ-1.5%-2% לשורת הכנסותיה ב-2017. במהלך הרבעון, רכשה החברה מניות שלה בהיקף של 90 מיליון דולר, עם אישור פתוח ל-597 מיליון דולר נוספים, וסיימה את הרבעון עם קופת מזומנים של כ-1.1 מיליארד דולר כנגד חוב של 200 מיליון דולר - מזומנים נטו של כ-6$ למניה.
"הנהלת אמדוקס צופה בשנת 2017 צמיחה של 2%-6% בהכנסות עם רווח תפעולי של 16.4%-17.4%, וצמיחה ברווח למניה בשיעור של 4.5%-8.5%. בהתאם, אנו מעדכנים את תחזיותינו וצופים ב-2017 הכנסות של 3.84 מיליארד דולר עם רווח של 3.80$ למניה, ואילו בשנת 2018 אנו צופים הכנסות של 3.98 מיליארד דולר עם רווח של 4$ למניה. אנו משמרים את המלצתנו על Outperform עם מחיר יעד של 65$, המתבסס על מכפיל 16.3 על תחזית הרווח 2018, וממתינים ליום האנליסטים השנתי של החברה, שייערך בניו יורק ב-14 בדצמבר", סיכמו באופנהיימר.