אופנהיימר מותירים המלצת Perform לאלוט ומורידים תחזיות

חברת אלוט (ALLT) פרסמה תוצאות נמוכות מהצפוי לרבעון השלישי של 2016, והורידה פעם נוספת את תחזית ההכנסות השנתית, נוכח דחיית הזמנות מלקוחותיה וחולשה כללית בהשקעות של מפעילות הסלולר מחוץ לארה"ב. בנוסף, יחס ה- book-to-bill נותר נמוך מ-1. בתגובה לחולשה, נקטה הנהלת החברה בצעדי התייעלות, תוך הורדת מבנה הוצאות לרמה רבעונית של כ-15-15.5 מיליון דולר. כך אומרים היום באופנהיימר שיוצאים בהמלצת תשואת שוק למניה.

"אנו ממתינים להתקדמות בפעילות אבטחת המידע, שאמורה לחפות על הדעיכה בפעילותה המסורתית של אלוט, פוטנציאלית לקראת סוף 2017, ובשלב הנוכחי משמרים את המלצת ה- Perform למניית ALLT, תוך הורדת תחזיותינו לשנים 2016-2017", הוסיפו האנליסטים.

לדבריהם, ברבעון השלישי 2016 רשמה אלוט הכנסות של 21 מיליון דולר עם הפסד של סנט למניה, נמוך מהקונצנזוס של 22.6 מיליון דולר ורווח של 2 סנט למניה, עם ירידה בשיעור הרווח הגולמי לכ-70% (לעומת כ-73% ברבעון הקודם). הורדת ההוצאות תפעוליות הובילה להשפעה מתונה יותר על שורת הרווח הנקי, אך החברה עדיין סובלת מנראות עסקית מוגבלת.

בצד החיובי, פעילות אבטחת המידע מהווה 36% מהזמנות המוצרים, כאשר תחום שירותי הערך המוסף (VAS) גדל לנתח של 31% מסך ההזמנות (לעומת 27% ברבעון הקודם). הסכם שיתוף הפעולה עם McAfee , חטיבת תוכנת אבטחת המידע של אינטל, צפוי לתרום במהלך 2017, עם מחזורי מכירה של 6-9 חודשים. במהלך הרבעון החברה ביצעה שלוש עסקאות של מעל מיליון דולר, כאשר עסקאות גדולות יותר נמצאות בצבר ההזמנות של השנה הבאה. בצד השלילי, יחס ה-book-to-bill נמצא ברמה נמוכה מ-1, עם ירידה במכירות בכל האזורים הגיאוגרפיים, כולל חולשה מיוחדת באסיה-פסיפיק.

הנהלת אלוט הורידה פעם נוספת את תחזית ההכנסות לשנת 2016, לטווח של 87-90 מיליון דולר, בהשוואה לתחזית הקודמת של 90-94 מיליון דולר והקונצנזוס של 91.8 מיליון דולר, על רקע חולשה בהזמנות ודחיית עסקאות גדולות. במקביל, החברה הורידה את מבנה ההוצאות התפעוליות לרמה רבעונית של 15-15.5 מיליון דולר, וצופה לחזור לתזרים מזומנים חיובי ברבעון הבא.

"נוכח החולשה המתמשכת בפעילות אלוט והנראות הנמוכה בעסקיה, אנו משמרים את המלצת ה-Perform, אך מציינים את קופת המזומנים של החברה, בהיקף של כ-111 מיליון דולר (כ-3.4$ למניה, או 68% משווי שוק), בתור גורם התומך ברמתה הנוכחית של מניית ALLT ולהערכתנו, מגביל את ה -Downside במניה", סיכמו באופנהיימר.