יניב סיילן, אנליסט הנדלן של IBI, מסר בתגובה להודעות של בראק אן.וי מהבוקר (רביעי) כי מגמת שערוך הנכסים צפויה להימשך. לדבריו, "המימון מחדש צפוי להגדיל את ה-FFO בכ-1.4 מיליון אירו המהווים 5% מה-FFO השנתי של בראק. אבל הסיפור האמיתי הוא מרווח הנכסים של בראק. תשואת הנכסים הממוצעת של בראק עומדת כיום על 6.2% (7.4% על בסיס השכרות חדשות) בעוד עלות החוב הממוצעת הינה 2.4% הגוזרים מרווח תשואה של 3.8% על ההכנסות הקיימות ו- 5.0% על בסיס ההשכרות האחרונות של החברה.
"אם נתייחס לגיוס האחרון כמייצג ונשקלל את מח״מ ההלוואות הקיים של בראק ניתן לראות כי בעוד 4 שנים (תחת הנחה של מחזור מלא של כלל החוב וללא עלייה נוספת בשכ״ד) המרווח צפוי לעמוד על 4.9% הגבוה משמעותית מחברות נדל״ן בעלות מאפיינים זהים לשל בראק. תחת ההנחה כי החברה תמשיך במגמת העלאת שכ״ד כפי שהיא מבצעת בפועל אזי המרווח צפוי להיות גבוה עוד יותר. המרווח הגבוה מעיד על שני דברים עיקריים: האחד כי מגמת שיערוך הנכסים צפויה להימשך שכן נכסי בראק משוערכים בתשואה גבוהה בהשוואה לשוק הגרמני והשני שהחברה הינה בעלת ’כרית ביטחון’ גבוהה המגנה עליה מפני העלאת ריבית בשוק."
סיילן הוסיף כי "הדיווח האחרון מצטרף לרצף האירועים החיוביים של בראק מתחילת השנה שכללו המשך התרחבות בגרמניה, שערוך נכסים, מכירת נכסים שלא בליבת הפעילות, שיפור עקבי בתוצאות הכספיות וכאמור הסכם מימון מחדש של קרוב ל-20% מסך החוב של בראק אשר מעידים על יכולות המימון של בראק, איכות הנכסים ועל הסביבה העסקית התומכת בחברות נדל״ן בגרמניה. אנחנו ממשיכים להיות חיוביים כלפי בראק ומעריכים כי המשך המגמה החיובית הן בשוק הגרמני והן בחברה ימשיכו".
נזכיר שחברת הנדל"ן הודיעה היום כי ביום 30 בספטמבר 2016 ביצעה מימון בהיקף של כ- 146 מיליון אירו ( כ-615 מיליון ש"ח) עם שלושה בנקים גרמניים. הריבית משוקללת על ההלוואות הינה 1.25% נומינלית, קבועה לחמש שנים. המימון החדש מחליף הלוואות בהיקף של כ- 113 מיליון אירו ( כ-476 מיליון ש"ח) עם ריבית שנתית משוקללת נומינלית של 2.27%.
כמו כן הודיעה החברה על השלמת העסקה לרכישת 173 יח"ד בדורטמונד תמורת כ-8.2 מיליון אירו (כ-35 מיליון ש"ח).