עוז לוי, מנהל המחקר של איפקס קפיטל מרקטס, פרסם אתמול סקירה על חברת בי-קום. החברה השלימה בהצלחה גיוס אג"ח בהיקף של כ-1.9 מיליארד ₪ בריבית של 3.6% לפירעון מלא ומוקדם של אג"ח הדולריות.
לדברי לוי, "בזכות הגיוס והמימוש של מניות בזק, עשויה החברה ליהנות מירידה בעלויות המימון בהיקף שנתי של כ- 180 מ’ ₪, אשר יתבטא מן הסתם ישירות בשורה התחתונה ובתשואות הדיבידנד".
להערכתו, הליך ירידת החוב בחברה הגיע למיצוי ובחברת האם, תימשך ירידת החוב הפיננסי, נטו עד לרמה של כ-400 מ’ ₪. עוד טוען לוי כי לאחר מיצוי תהליך ירידת שיעור המינוף והשיפור הצפוי ברווח הנקי, עשויה תשואת הדיבידנד של החברה ושל אינטרנט זהב משנת 2017 להסתכם בכ-11% ובכ-16%, בהתאמה.
לאור תשואות הדיבידנד הגבוהות, ממליץ לוי לנהל את החשיפה לבזק דרך מניות בי-קום ובמיוחד דרך אינטרנט זהב. לדבריו, החברה ממנפת את השיפור המהותי במבנה ההון שלה לירידה דרמטית בעלויות המימון.