מיטב דש ממליצים על מח"מ התיק ברמה של כ-4 שנים. "אנו אדישים בין האפיק הצמוד לשקלי ומעדיפים לרכז את החשיפה באפיק הצמוד באג"ח הקצרות-בינוניות", הוסיף הכלכלן הראשי של בית ההשקעות, אלכס זבז’ינסקי. כמו כן, במסגרת סקירת המאקרו ושווקים השבועית, במיטב דש ממליצים על חשיפה בינונית באפיק המנייתי, תוך העדפת המניות בארה"ב ובאסיה, וממשיכים להמליץ להקטין סיכון באג"ח הקונצרניות מתחת לדירוגי AA בישראל.
עיקרי הדברים: "האשראי הצרכני שלא לדיור בישראל גדל בשנה האחרונה בקצב הגבוה ביותר מאז שנת 2008. גידול בחוב של משקי הבית אינו חורג משמעותית מהגידול בסך השכר במשק. יחד עם זאת, הוא אינו מתפלג אחיד ומייצר סיכונים בעיקר בעשירונים הנמוכים. בנק ישראל צפוי להקדים תחזית לעליית הריבית, אך היא עדיין לא קרובה. השקל עלה לשיא מול סל המטבעות.
"נתוני שוק העבודה האמריקאי היו מעט פחות טובים מהתחזית, אך בסה"כ, פרמטרים רבים המתייחסים לשוק העבודה התייצבו בשנה האחרונה, מה שמעיד שהוא הגיע לתעסוקה מלאה. אנו מעריכים שאם לא יקרו אירועים חריגים, ה-FED יעלה את הריבית בישיבתו הקרובה.
"הסקרים במשק האירופאי מצביעים שהיחלשות במומנטום הצמיחה ברבעון השני לא השתנה בינתיים גם ברבעון השלישי. מרווחי האג"ח הקונצרניות מתחת לדירוגי -AA בישראל נסחרים ברמות נמוכות היסטוריות ובהשוואה למרווחים של החברות בעלות סיכון דומה בארה"ב", סיכמו במיטב דש.