כלכלני מחלקת המחקר והאסטרטגיה של אקסלנס, בראשות יניב חברון, מתייחסים בסקירתם השבועית לשוק המניות האמריקני: "זה היה גבוה מדי. עונת הדו"חות לקראת סיום והמומנטום בשוק המניות האמריקני הולך ונעצר. ההפתעות בעונת הדו"חות, נתוני מאקרו ’טובים’, בעיקר בשוק העבודה ועמדתו ה’יונית’ של הפד – כל אלה הובילו לתמחורים גבוהים מדי וכיום המשקיעים רוצים לצאת מורווחים.
"כך, בשבוע שעבר הראלי נבלם ומדד S&P 500 ירד ב-0.01%, כאשר הסקטורים עם הביצועים הטובים ביותר מתחילת השנה, מבין 10 הענפים במדד, דווקא רשמו את הירידות החדות ביותר ביום שישי, ובמצטבר השבועי (תשתיות ושירותי טלקום). אפילו פרוטוקול החלטת ריבית הנתפס כ’יוני’ לא הספיק כדי לשמור על המומנטום בשוק המניות. זאת, מכיוון שכוחות אחרים דווקא פעלו לכיוון ההפוך".
כלכלני אקסלנס מציינים כי "עונת הדו"חות מתקרבת לסופה, כאשר עד יום שישי פרסמו 96% מהחברות המרכיבות את מדד S&P 500 את דו"חותיהן. כפי שכבר כתבנו בשבוע שעבר, הסטטיסטיקה נשמרת, שכן, 2/3 מהחברות היכו את תחזית הרווחים. אחד הסקטורים שבתחילת העונה היה צפוי להציג את אחד הביצועים הגרועים הוא סקטור הטכנולוגיה, אולם מצבו ממשיך להשתפר. כיום, צפויה עלייה ברווחים של 6.3% עד סוף העונה, זאת לעומת צפי לירידה של כמעט 6% בתחילת העונה.
"בשבוע שעבר, 4 חברות גדולות היכו את תחזית הרווחים: Cisco, Analog, Net App ו-Applied Materials, כאשר השתיים האחרונות הציגו עלייה ברווחים של 59% ו-52% בהתאמה. נזכיר כי תת- סקטור ’הציוד והחומרה’ היה צפוי להציג בתחילת העונה ירידת רווחים של 18%. כיום, לאחר מספר הפתעות חיוביות, צפוי תת-הענף להציג עלייה של 1.6% עד סוף העונה", הוסיפו.
המלצות: תשואות האג"ח באירופה יתקשו להרים ראש בתקופה הקרובה - לא ברור מהיכן תגיע האינפלציה; טקטית, רצוי לקצר את התיק המקומי. בטווח הארוך עדיין מעריכים כי ציפיות הריבית העתידיות עוד יידרדרו.