"הסביבה המאקרו-כלכלית בישראל מפתיעה לטובה" - כך עולה מסקירת מאקרו שבועית של יונתן כץ וכלכלני לידר שוקי הון. בבית ההשקעות מציינים כי מסתמנת תמונה אחידה יותר של משק בצמיחה, וצופים צמיחה של 2.7% השנה, בהנחה שהמשק יצמח ב-2.6% ברבעונים ג’ ו-ד’.
מעיקרי הסקירה עולה כי "אי וודאות לגבי עיתוי העלאת ריבית הפד העיבה על השווקים בשבוע האחרון לאחר אמירות ’ניציות’ על ידי מספר חברי הפד. פרסום פרוטוקול הפד ביום רביעי התפרש כחיזוק האגף היוני בפד, כתוצאה מכך הדולר נחלש והתשואות ירדו.
"בשבוע הקרוב, שוק האג"ח בישראל יגיב לנתוני האבטלה של חודש יולי (אשר יתפרסמו מחר), זאת לאחר ירידה חדה בשיעור האבטלה ברבעון ב’. שיפור נוסף יתמוך בהמשך ייסוף בשקל. שוק האג"ח בארה"ב יגיב לביקוש לדיור (מכירות) ולעדכון אומדן התוצר של רבעון ב’ שיפורסם ביום שישי, כנראה כלפי מעלה. גם נאומה של ילן ביום שישי ירכז תשומת לב.
"מאקרו גלובלי: בארה"ב נמשך השיפור בתעסוקה עם ירידה במספר דורשי העבודה, מסתמן גידול בהתחלות הבניה, ושיפור בייצור התעשייתי. קיימים חילוקי דעות בקרב חברי הפד לגבי הצורך בהעלאות הריבית בקרוב, אך נדמה שידם של היונים על העליונה.
"שוק האג"ח: בשבוע האחרון פורסמו מספר נתונים המעידים על חוזקו של המשק הישראלי, כולל עלייה מהירה בתוצר, עודף ביקוש לעובדים, והתרחבות מהירה בייצור התעשייתי. התרחבות מהירה יחסית במשק בתעסוקה מלאה תומכת בלחצי אינפלציה. ייתכן שאיתות לכך קיבלנו במדד חודש יולי. משמעויות: תיתכן העלאת ריבית מוקדמת יותר (אולי ברבעון ד’ של 2017). לכן, שוק האג"ח עלול לדרוש פרמיית סיכון גבוהה יותר כתוצאה מאפשרות למדיניות מוניטארית פחות מרחיבה, זאת בנוסף למדיניות פיסקאלית מרחיבה יותר. בנוסף, הלחץ לייסוף בשקל צפוי להימשך".