הבנק המרכזי בבריטניה מאותת כי ההאטה הכלכלית הצפויה עקב הברקזיט חשובה יותר מהעלייה הקרובה באינפלציה - כך אומר היום גיא בית-אור, מנהל מחלקת מאקרו במערך המחקר והאסטרטגיה בפסגות, להודעת הריבית בבריטניה.
לדבריו, "הבנק המרכזי של בריטניה הצליח להפתיע את השווקים כאשר סיפק היום חבילת תמריצים גדולה מהצפי המוקדם. מה הוחלט היום?
1) הפחתה של 25 נ"ב בריבית לרמה של 0.25%
2) חידוש תכנית ההלוואות הזולות לבנקים (Funding for lending scheme)
3) רכישת אג"ח קונצרניות בהיקף של 10 מיליארד פאונד
4) הגדלת ההרחבה הכמותית בעוד 60 מיליארד פאונד כך שסך הרכישות יגיע ל-435 מיליארד פאונד
ב"הודעת הריבית הבנק המרכזי האנגלי התייחס לאיזון שבין האינפלציה שצפויה לעלות עקב הפיחות בפאונד לבין החולשה בפעילות הכלכלית עקב ה-BREXIT. על פי ה-BOE, כובד המשקל נמצא כיום על הפעילות הכלכלית ולא על האינפלציה שכן חולשת הביקוש המקומי, אם תימשך, עשויה להכביד בכל מקרה על האינפלציה בעתיד.
בהודעה נכתב באופן מפורש מהי מטרת כל אחד מהצעדים:
"- הפחתת הריבית נועדה להמשיך ולהוריד את עלויות המימון של משקי הבית.
"- ההלוואות הזולות לבנקים נועדו לתת למערכת הבנקאית עוד תמריצים להוציא יותר אשראי למשקי הבית ולמגזר העסקי. יש לציין כי בסיבוב הקודם, התכנית הזו נחשבה לדי מוצלחת ונתנה רוח גבית משמעותית גם לשוק הנדל"ן הבריטי.
"- מטרת הגדלת ההרחבה הכמותית נועדה להביא להשטחה נוספת של העקום ולהפחתת עלויות למשקי הבית והעסקים– במילותיהם "ההגדלה של תכנית רכישות אגרות החוב הממשלתיות תמריץ את הפעילות המוניטרית על ידי הורדת התשואות המשמשות לקביעת עלויות ההלוואות הניתנות למשקי הבית ולעסקים.
"- רכישות האג"ח הקונצרניות נועדו להפחתה נוספת של פרמיית הסיכון במשק ובכדי לעודד הנפקות נוספות של חוב על ידי המגזר העסקי. לאור הנתונים אשר פורסמו במהלך השבועות שלאחר תוצאות משאל העם, אכן קיים סיכון מהותי לצמיחה באי הבריטי כפי שמשתקף בירידה החדה במדדי הסנטימנט, מדדי מנהלי הרכש והירידה בפעילות בשוק הנדל"ן.
"לסיכום, הבנק המרכזי הבריטי אותת היום כי העלייה הצפויה באינפלציה לא תפריע לו כלל בניסיונו למתן את ההשפעות השליליות של ה-BREXIT, במיוחד לאור ההערכה כי BREXIT כאן כדי להישאר בעוד שההשפעות של הפיחות על האינפלציה הן לא יותר מזמניות.
"תגובת השווקים בבריטניה הייתה חדה, בעת ההודעה התשואה על אג"ח ל-10 שנים בבריטניה ירדה ב-15 נ"ב לרמה של 0.65% והפאונד נחלש ב-1.3% אלו מול הדולר. מדד ה-FTSE100 עלה בעת ההודעה ב-1.1% והיורוסטוקס 600 עלה ב-0.2% בלבד. לעומתם, הבנקים לא הגיבו טוב להודעה כאשר מדד הבנקים האירופאי ירד ב-0.8%, ככל הנראה, על רקע ההערכה כי הרווחיות השחוקה ממילא, צפויה להמשיך ולהישחק.
"בארה"ב נרשמה ירידת תשואות כאשר ה-10 שנים ירד בעת ההודעה מ-1.55% ל-1.51%. על פי החוזים העתידיים, המסחר בוול-סטריט צפוי להיפתח המסחר בעליות שערים קלות", סיכם בית-אור.