"למרות התחזקות הדולר בעולם, הלחץ לייסוף בשקל מתגבר" - כך עולה מסקירת מאקרו שבועית של יונתן כץ וכלכלני לידר שוקי הון. להלן הנקודות העיקריות:
"מרבית שוקי המניות בעולם היו חיוביים בשבוע האחרון (למעט באסיה), על רקע נתונים חיוביים בארה"ב ודו"חות סבירים. כצפוי, דראגי לא שינה את הריבית כאשר הוא ממתין לאינדיקטורים כלכליים של ’post-Brexit’. יחד עם זאת, הנאום שלו היה יחסית ’יוני’.
"בשבוע הקרוב, שוק האג"ח הישראלי יגיב להודעת הריבית של בנק ישראל מחר. למרות שלא צפוי שינוי בריבית, השוק יגיב לניתוח מאקרו בהודעה המוניטארית. כנ"ל לגבי הודעת הריבית של הפד ביום רביעי. הנתון המאקרו-כלכלי המשמעותי יתפרסם ביום שישי - האומדן הראשון של הצמיחה ברבעון ב’ בארה"ב. האצה בצריכה הפרטית עשויה לתמוך בנתון מאד חיובי. הציפיות בשוק נעות סביב 2.6% אך אנו צופים קצב מהיר יותר קרוב יותר ל-3%. השווקים יגיבו ביום שישי גם להחלטת הריבית של הבנק המרכזי של יפן בציפייה להרחבה מוניטארית נוספת.
"מאקרו ישראל: סקר החברות של בנק ישראל מצביע על שיפור מסוים בפעילות רבעון ב’. יחד עם זאת, האינדיקטורים לגבי התעשייה לא מבשרים על האצה בפעילות. לפי הפדיון בענפי המסחר, נמשך הגידול בצריכה הפרטית, אם כי בקצב מתמתן. בנק ישראל מדגיש שפוטנציאל הצמיחה של ישראל ירד לקצב של 2%-2.5%. בשבועיים האחרונים, השקל יוסף ב-1.5% מול סל המטבעות.
"מאקרו גלובלי - בארה"ב מספר התחלות הבנייה עלה ב-4.8% בחודש יוני, ואישורי הבנייה ב-1.5%. מספר דורשי העבודה התייצב על רמה נמוכה אשר מאותת על גידול מהיר במועסקים. ה- ECB השאיר את הריבית ללא שינוי בהמתנה לניתוח השלכות ה - Brexit. קרן המטבע הורידה את תחזית הצמיחה הגלובלית ל-3.1% בשנת 2016. בגרמניה, סקר ציפיות בסקטור העסקי (ZEW) ירד ב-4.7 נקודות ביולי בהשפעת ה-Brexit.
"שוק האג"ח: בשבוע האחרון הציפיות לאינפלציה בשוק האג"ח ירדו לאחר עליית תשואות בצמודים. שוק האג"ח הגיב לייסוף בשקל, ירידה במחירי הנפט בעולם, וצעדי כחלון (הוזלת ביטוח החובה, הורדת מכסים על דגים, עלייה במכסות עגבניות בתקופת החגים). פרמיית סיכון של כמעט 20 נקודות בסיס בין אג"ח ישראלי ואג"ח ארה"ב ל-10 שנים נראית לנו גבוהה מדי. הנתונים החיוביים בארה"ב תומכים בהמשך זחילת תשואות כלפי מעלה לכיוון 1.7%.
"זום אין - סעיף הדיור צפוי לעלות ב–2.2% בשנה הקרובה: בשנים האחרונות קצב עליית מחירי השכירות עולה פחות מהר מאשר מחירי חוזים מתחדשים. סעיף זה במדד יציב יותר מאשר סעיף מחירי הדירות בבעלות (מחירי שכירות לפי חוזים מתחדשים). עלייה בשכר הריאלי וירידה צפויה במלאי הדירות לשכירות תומכים בעליית מחירים. אנו צופים עלייה של 2.2% בסעיף הדיור שנה קדימה אשר תתרום 0.6% למדד", סיכמו בלידר.