שי ליפמן מווליו בייס סוקר את הנעשה בחברות ההלבשה מול חברות הקניונים. בשבוע שעבר פרסמו חברות האופנה הציבוריות (פוקס, קסטרו, גולף ומשביר 365) את תוצאות הרבעון הראשון, בשורה תחתונה, כולן הפסידו ותוצאותיהן הורעו לעומת הרבעון המקביל, עם זאת סך המכירות לא ירדו (חלקן אף הציגו עלייה). תוצאות סקטור האופנה צורמות לצד התוצאות המצוינות שהציגו מליסרון ועזריאלי השולטות בענף הקניונים.
עם זאת, אי אפשר להקל ראש בכך שבשל היות השנה מעוברת, עיתוי חג הפסח עבר לרבעון השני, חג הפסח באופן מסורתי אחראי לחלק משמעותי מאוד במכירות האופנה, וניתן לראות שחברות הקניונים שהציגו עלייה מרשימה מאוד בפדיונות בנכסיהם (מליסרון כ- 8%, עזריאלי כ- 7%) בחרו להציג את העלייה כולל חג הפסח, היינו, ינואר עד אפריל 2016 ולא את הרבעון הראשון.
להערכתו, הרבעון השני של חברות האופנה יציג תוצאות משופרות משמעותית בכלל ובהשוואה לרבעון המקביל ולרבעון הראשון בפרט, עם זאת אין ספק כי ההתרחבות המשמעותית של החברות בתקופה האחרונה, בה החליטו לפתוח חנות בכל מרכז חדש שנפתח, היא הגורם העיקרי לשחיקה ברווחיותן. במקביל, אי אפשר להתעלם מהתמורות שעובר ענף הקניונים, שסובל מתופעה של עודף בשטחי מסחר.
מספר דוגמאות לבחינת תופעה זו: בבאר שבע בה מספר נכסים שינו את ייעודם (פלאזה של מבני תעשיה הופך למרכז אאוטלט, השדרה השביעית הפכה למרכז עיצוב לבית וקניון הנגב של עזריאלי, החלוץ הראשון בדרום הארץ איבד את הבכורה), באשדוד פתיחתו של Big Fashion טרפה גם היא את הקלפים, המרכז שמסמל אולי את שינוי הטעמים של הצרכן, מספק חווית קנייה אחרת ממה שהמרכזים באזור סיפקו עד היום ונוחל הצלחה מרובה. אחת התוצאות מכך, מליסרון מחליטה לסגור את המרכז שלה באשדוד ולשנות את התב"ע של המגרש למגורים.
להערכתו, סימן השאלה הגדול ביותר בענף כיום, הוא מה יקרה בתל-אביב, מאוד מעניין יהיה לראות כיצד תל אביב תתמודד עם כניסה לפעילות של עשרות אלפי מטרי מסחר חדשים באזור מאוד צפוף ממתחם קרליבך בו ממוקם הקניון החדש של גינדי שייפתח בקרוב, ודרך הייזום הנוסף של שטחי מסחר: עזריאלי בשרונה, עזריאלי קופ"ח ושטחי המסחר במידטאון. להערכתו תהיה לכך השפעה שלילית הן על הפדיונות והן על דמי השכירות בנכסים באזור המע"ר החדש של תל-אביב בטווח הבינוני.
לאחר הרבעון הראשון בנינו מודלים לעזריאלי ומליסרון, מהם עולה כי כיום קיימת העדפה למליסרון, שנמצאת בהמלצת קנייה במחיר יעד של 180 שקל למנייה לעומת עזריאלי, שנמצאת בהמלצת תשואת שוק במחיר יעד של 161 שקל למנייה.