במסגרת סקירה שבועית מאקרו ושווקים, ממליצים היום במיטב דש על מח"מ של כ-4-5 שנים בתיק. כמו כן, ממליצים בבית ההשקעות על מח"מ ארוך יותר ברכיב השקלי וקצר יותר בצמוד, מעדיפים הטיית התיק לטובת האפיק השקלי וממליצים על גישה דפנסיבית יחסית באפיק המנייתי.
עיקרי הדברים של אלכס זבז’ינסקי, כלכלן ראשי במיטב דש: "ההשתתפות בכוח העבודה, משקל המועסקים במשרה מלאה ואחוז המשרות הפנויות הגיעו לשיא של כל הזמנים. הגידול החד ביותר באחוז המשרות הפנויות נרשם בעסקים הקטנים, מצב שמשקף סימן חיובי לגבי המשך הצריכה במשק.
"לעומת שוק העבודה, המדד המשולב של בנק ישראל צמח בחודשים האחרונים בקצב שמשקף צמיחת המשק בשיעור של כ-2% בלבד, זאת בגלל חולשת היצוא והייצור. בנק ישראל משדר "התנתקות" מה-FED.
"סחר החוץ בעולם ממשיך להתכווץ. המשך חולשה בסחר החוץ העולמי מוריד סיכויים להתאוששות מהירה ביצוא הישראלי.
"סביבת האינפלציה במרבית המדינות המפותחות שוב נחלשת, מה שעשוי להזמין עוד צעדי מדיניות מוניטאריים, אולי אף הפעלת כלים חריגים. הנתונים הכלכליים בארה"ב, למעט שוק הנדל"ן, היו חלשים ולא מספקים תמיכה חזקה להעלאת הריבית. הנתונים החשובים של השבוע יכריעו את ההחלטה.
"בסקר המשקיעים האמריקניים לא היו בעשור האחרון כל כך מעט משקיעים ’שורים’ על שוק המניות ומעולם לא היו כל כך הרבה משקיעים ’נייטרליים’.
"האטרקטיביות היחסית של האג"ח האמריקניות לעומת האלטרנטיבות גדולה כעת מאשר בזמן ישיבות ה-FED האחרונות, מה שתומך בביקושים החזקים בהנפקות האג"ח הממשלתיות. מבנה תיק ממשלתי ששהורכב מאג"ח שקלי ארוך יותר וצמוד קצר יותר העניק בדרך כלל תשואה משוקללת סיכון הטובה ביותר למשקיעים בעשור האחרון", הוסיפו במיטב.