על רקע סאגת מגה והשינויים העוברים על ענף הקמעונאות, להערכתנו דווקא ויקטורי הינה אחד השחקנים המעניינים כיום בתחום. כך אומרים היום במחלקת המחקר של בית ההשקעות הלמן-אלדובי, בעקבות הדוחות שפרסמה הרשת.
לדברי אוריאל ביטון ממחלקת המחקר של הלמן-אלדובי, הרכישה של מגה על ידי יינות ביתן צפויה להגדיל את התחרות בענף, לאור ההתעוררות הצפויה בפעילות מגה שתעבור מניהולם של עו"ד לידיהם המנוסות של משפחת ביתן. אף על פי כן, הקרב הגדול צפוי להיות דווקא בין שופרסל לרשת החדשה-ישנה כיוון שהן הרשתות בעלות הפריסה המשמעותית ביותר. את גלי ההדף של הקרב בין שתי הענקיות יחושו גם המתחרים הקטנים יותר אולם בעוצמה פחותה.
"להערכתנו" אומר ביטון "ויקטורי ערוכה היטב לשינוים הצפויים. החברה ידעה לנצל את המערבולת בשוק, רכשה ופתחה עשרה סניפים מתחילת 2016 – הישג מרשים בעיקר כשאחראי לו מטה קטן ומצומצם. שטחי המסחר צמחו ב 50% ביחס לשנה הקודמת".
בבית ההשקעות טוענים כי פתיחת הסניפים בפני עצמה אינה עיקר הקסם – הסוד טמון ברווחיות. בעת פתיחת סניפים אנו מורגלים לראות מספר רבעונים חלשים עד שהאחרונים "מתיישרים" לשיעור הרווחיות הנהוג בקבוצה. ויקטורי הצליחה לשמור על רווחיות תפעולית של 2.8% אחוזים למרות פתיחת הסניפים החדשים.
"אנו מאמינים כי הרווחיות עוד תוסיף לעלות ברבעונים הקרובים כתוצאה ממהלכיה של הקבוצה ביבוא המקביל תוך ניצול רפורמת הקורנפלקס (אשר תקל על הייבוא) יחד עם גידול בכוחה של הרשת מול הספקים" אומר ביטון.
פרט מפתיע נוסף הינו השיפור במכירות בסניפים הקיימים, אשר הציגו צמיחה למרות העיתוי הבעייתי של חג הפסח השנה. חג הפסח השנה חל ברבעון השני ולכן רכישות החג אשר תרמו להכנסות ברבעון הראשון של 2015 לא התקיימו השנה ברבעון הראשון. הצלחת החברה להצמיח את ההכנסות למרות זאת הינה הישג מרשים. תוצאה נוספת של השוני בעיתוי חג הפסח היא צפי לרבעון שני חיובי מאוד לסקטור כולו ולוויקטורי בפרט.