האנליסטית אילנית שרף מפסגות מותירה את ההמלצה על מנית אלביט בתשואת חסר מהבנימוקים הבאים: המכירות של אלביט מערכות לרבעון הראשון צמחו ב- 2% ל-720 מיליון דולר. שיעור הרווח הגולמי המשיך להשתפר ועלה ל –29.4% בהשוואה ל- 28.6% והוביל לשיפור גם בשולי הרווח התפעולי שהסתכם ב- 63.3 מיליון דולר בהשוואה ל- 59.8 מיליון דולר ברבעון המקביל, כ- 8.8% מהמכירות בהשוואה ל- 8.5%.
העלייה ברווחיות הגולמית לא באה לידי ביטוי באופן מלא ברווח התפעולי המדווח נוכח עלייה בשיעור הוצאות המכירה והשיווק הנהלה וכלליות (בדומה לרבעון הקודם). בהוצאות שיווק ומכירה שהיוו 8.5% מהמכירות בהשוואה ל- 7.3% ברבעון המקביל.
הצמיחה במכירות הרבעון הראשון נבעה מצמיחה בעיקר במגזר מערכות היבשה שצמח ב- 6.3%. גם במגזר האלקטרו אופטיקה נרשמה צמיחה יפה של כ- 14%, אם כי מדובר במגזר שחלקו היחסי בעוגה נמוך מ- 10% ולכן ההשפעה על מכירות כלל הקבוצה הינה יחסית מינורית. במגזר המערכות מוטסות וב- C4I (תקשו"ב ובקרה) נרשמה יציבות ביחס לרבעון המקביל אשתקד.
במגזרים הגיאוגרפיים נרשמה נירשמה צמיחה חדה באסיה פאסיפיק שהסתכמה בכ- 22% וגם באירופה בה המכירות עלו בכ- 12%. לעומת זאת בברזיל נרשמה צמיחה שלילית של 28% ובצפון אמריקה התכווצו המכירות בכ- 12%.
לחברה יש המשך עלייה בצבר ההזמנות, גם ביחס לרבעון הקודם (3.2%) וגם ביחס לרבעון המקביל (8%) ל- 6.775,שיא כל הזמנים. 65% מהצבר מיועד ללקוחות מחוץ לישראל וכ- 63% מהצבר מיועדים לביצוע במהלך השנים 2016-2017 . ב- 12 החודשים האחרונים סך ההזמנות המצטבר היה גבוה ועלה מעל למיליארד דולר ברבעון הרביעי ויחס ה- Book to bill נשמר מעל 1 מהמכירות.
דיבידנד: החברה הצהירה על חלוקת דיבידנד של 0.4 דולר למניה לרבעון הראשון של השנה (יום התשלום 6.6.2016).
"לפני מספר שבועות הפחתנו את ההמלצה לאלביט מערכות לנוכח הפער שנוצר מול מחיר היעד. אנו מביאים בחשבון במודל הערכת השווי את השיפור בשולי הרווח בשנים הבאות ולכן לא משנים את מחיר היעד. מאז הפחתת ההמלצה הנייר סובל ממומנטום שלילי, עדיין המנייה נסחרת מעט מעל מחיר היעד ולכן אנו כרגע לא משנים את המלצתנו.