אורי גרינפלד, האנליסט והאסטרטג הראשי של פסגות מציין בסקירה שבועית כי: "המשק האמריקאי הוסיף באפריל 160 אלף משרות, נמוך מהצפי שעמד על 200 אלף. אם זה לא מספיק מאכזב אז גם נתוני פברואר-מרץ עודכנו כלפי מטה ב-19 אלף משרות נוספות".
"למרות האכזבה, כפי שחזרנו ואמרנו בחודשים האחרונים, קצב משרות של 200 אלף הוא לא בר-קיימא בכלכלה שצומחת בקצב של 2.5%-2.0% גם אם קונצנזוס האנליסטים ממש רוצה. בהתאם, אנו מצפים לראות את קצב המשרות הממוצע עומד גם בהמשך השנה על 180-150 אלף בחודש. שיעור האבטלה אכזב גם הוא ונותר על 5 אחוזים , זאת למרות צפי לירידה לרמה של 4.9 אחוזים".
"יותר מכך, שיעור האבטלה נותר ברמתו על אף ירידה של 0.2 בשיעור ההשתתפות בכוח העבודה, מה שמלמד, כביכול על חולשה (מספר המשרות על פי סקר משקי הבית ירד ב-316 אלף) אבל לאחר שבחמשת החודשים האחרונים נוספו על פי הסקר הזה, שידוע בתנודתיות יתר, 2.1 מיליון משרות, אפשר לומר שזה היה צפוי. החדשות הטובות בדו"ח התעסוקה של אפריל היו שהשכר השעתי הממוצע עלה ב-0.3 אחוזים, עלייה שמביאה את השינוי השנתי בשכר ל-2.5 אחוזים , לעומת 2.3 אחוזים בחודש שעבר. עדיין לא מדובר כמובן על לחצים משמעותיים שעשויים להביא לעליית מדרגה בביקוש המקומי אבל כל עוד השכר עולה בקצב של מעל 2 אחוזים ושוק העבודה ממשיך לייצר משרות בקצב סביר, הצרכן הפרטי ימשיך לתמוך בצמיחה של מעל 2אחוזים בשנה.
בזמן שדו"ח התעסוקה אכזב, נתונים אחרים שהתפרסמו בשבוע האחרון בארה"ב אותתו כי ייתכן ונאספים מתחת לפני השטח לחצים אינפלציוניים שיבואו לידי ביטוי בחודשים הקרובים. מנתוני הפריון והייצור שפורסמו ביום רביעי האחרון למשל עולה עלות המעסיק לשעה גדלה ברבעון הראשון ב-3אחוזים, קצב מהיר יותר מהעלייה בשכר (שעלה כאמור בשנה האחרונה "רק" ב-2.5 אחוזים). הפער הוא בעיקר תוצאה של העלייה החדה בעלויות ביטוחי הבריאות שהמעסיקים משלמים, עלויות שאולי מסבירות מדוע קצב העלייה בשכר עדיין לא מאיץ. כתוצאה מכך, מדד עלות העבודה ליח’ תוצר גדלה ב-4.1%, גידול שעשוי להביא לעליית מחירים מצד המעסיקים.
באופן דומה, במדד מנהלי הרכש של סקטור השירותים שפורסם גם הוא ברביעי האחרון קפץ סעיף המחירים באופן חד לרמה של 53.4 נקודות זאת לעומת 49.1 נקודות בחודש מרץ. גם במדד מנהלי הרכש בתעשייה (פורסם ביום שני) זינק סעיף המחירים, בעיקר על רקע עליה מחירי הנפט, והגיע לרמה של 59.0 נקודות, לעומת 51.5 נקודות במרץ ו-38.5 נקודות בפברואר. העלייה בסעיפי המחירים של מדדי מנהלי הרכש מלמדת על עליה צפויה במדד המחירים ליצרן בחודשים הקרובים, עלייה שבד"כ מתורגמת גם לעלייה במדדי המחירים לצרכן. לכן, לא נופתע אם כבר בחודשים הקרובים האינפלציה בארה"ב תעלה מדרגה ותתקרב למרחק נגיעה מיעד הפד.