חברת יו.אס.ג’י קפיטל יכולה להמשיך לספק שירותי מסחר אלגוריתמי בזירת האלגו-טריידינג. כך קבעה שופטת ביהמ"ש הכלכלי בת"א, רות רונן, שנעתרה לבקשתה של יו.אס.ג’י קפיטל לבטל את החלטת רשות ניירות ערך להקפיא את פעילות החברה בתחום המסחר האלגוריתמי בטענה, כי היא פועלת ללא רישיון.
עם זאת, נקבעו בהחלטה תנאים מגבילים להמשך פעילות החברה בזירת המסחר, כאשר המגבלה המרכזית שנקבעה היא כי לחברה לא יותר לתת הדרכה ללקוחות בנוגע לתוכנת המסחר שבה הם עתידים להשתמש.
רשות ניירות ערך טענה כי מתן הדרכה אינו מתיישב עם היותו של השירות שירות עצמי, וכי על החברה להימנע מכל אינטראקציה עם הלקוח בנושא השימוש בתוכנת המסחר האלגוריתמי, למעט מתן תמיכה טכנית ביחס לחיבור התוכנה למערכת המסחר.
ביהמ"ש קיבל עמדה זו, וקבע כי ההדרכה אותה מבקשים בחברה לאשר, שנוגעת לתשואה על נכס מסוים על פני תשואה מקובלת וכדומה - עלולה "לזלוג" לנושאים של ייעוץ השקעות, ולכן אין מקום להתיר אותה. השופטת רונן קבעה, כי "החברה תהיה רשאית לתת ללקוח תמיכה טכנית ביחס לחיבור התוכנה למערכת המסחר בלבד - ולא לקיים איתו אינטראקציה ביחס לנושאים נוספים מעבר לכך".
תנאי נוסף שנקבע להמשך פעילות החברה בזירת האלגו-טריידיניג, הנו כי חברת יו.אס.ג’י קפיטל לא תוכל לפרסם מראש שמות של אתרים בהם ניתן לרכוש תוכנות למסחר אלגוריתמי הקיימות בשוק, אך רשאית לספר ללקוח המבקש ממנה באופן פרטני, מיוזמתו, את המידע הזה. כן התירה השופטת לחברה לפרסם את שירותיה באמצעי מדיה כלליים ולא רק באתר החברה, זאת בניגוד לעמדת רשות ניירות ערך.
מדובר בהחלטה תקדימית ראשונה מסוגה, הנוגעת לשאלה האם הענקת שירותי מסחר בזירת האלגו-טריידינג דורשת רישיון.
זירת האלגו-טריידינג, הזירה הרובוטית, מספקת בתקופה האחרונה כותרות רבות, בין היתר סביב פרשת קריסת חברת יוטרייד בבעלות אביב טלמור, וכן לאור הגשתן של כמה תביעות משקיעים בעת האחרונה נגד בתי השקעות שונים, ולאור פעילותה האינטנסיבית של רשות ני"ע נגד בתי ההשקעות הפועלים בזירה זו ללא רישיון.
בין היתר פנתה הרשות בחודשים האחרונים לחברות שונות הפועלות בזירת האלגו-טריידינג, בהן חברות הפורקס מט"ח 24 ויו.אס.ג’י קפיטל - והודיעה להן כי אם הן עוסקות במסחר באמצעות אלגוריתם ממוחשב, הן נדרשות להפסיק לאלתר את פעילותן, כיוון שזו מהווה ניהול תיק השקעות מבלי שהחברה היא בעלת רישיון לניהול תיקים, כנדרש בחוק.
ן