מידרוג מודיעה על דירוג Aa3.il באופק יציב למסגרת גיוס אג"ח בהיקף של עד 150 מיליון ₪ ע.נ. שעתידה להנפיק בי קומיוניקיישנס בע"מ ע"י הרחבת סדרה ב’. מטרת ההנפקה עיבוי כריות הנזילות בביקום סולו גם לצורך העלאת דיבידנד לאורך זמן לחברת האם- אינטרנט זהב.
דוח זה מתייחס למבנה ההנפקה, בהתבסס על נתונים שנמסרו למידרוג עד ליום 30.03.2016. אם יחולו שינויים במבנה ההנפקה, תהיה למידרוג הזכות לדון שנית בדירוג ולשנות את הדירוג שניתן.
בחברת הדירוג ציינו כי בי-קום הינה חברת אחזקות ציבורית, שמניותיה נסחרות בבורסה לניירות ערך בתל-אביב ובנאסד"ק. הנכס העיקרי שלה הינו אחזקה בשיעור של כ-26.34% בהון המניות של בזק, שהינה הספקית העיקרית של שירותי תקשורת במדינת ישראל. ברבעון השני של 2010 השלימה ביקום את רכישת השליטה בבזק, לאחר מכירת פעילות התקשורת של 012 סמייל. בעלת השליטה בביקום היא אינטרנט גולד קווי זהב בע"מ, המחזיקה בכ-64.8% מהון המניות של ביקום.
בעל השליטה באינטרנט זהב הוא שאול אלוביץ, המחזיק, באמצעות יורוקום תקשורת שבשליטתו, החזקה אפקטיבית של כ- 65% מהון המניות של אינטרנט זהב. ביקום מחולקת לשתי רמות (טראנצ’ים) חברת צינור- SPC2- ברמה זו ממוקם החוב הבינלאומי אליו משועבדות מרבית מניות בזק וחשבון ה- Lockbox. ביקום סולו- ברמה זו ממוקם האג"ח המקומי, כרית נזילות חופשית ו- 0.51% ממניות בזק.