התרחשויות השליליות בבורסות העולם מתחילת השנה החולפת הראו כי החשיבות בבחירה סלקטיבית קיימת לא רק בקרב ניירות ערך אלא גם בבחירת השוק הגיאוגראפי. כך המשק הסיני אשר היווה מנוע צמיחה של כלכלה העולמית ושל תיקי השקעות רבים במשך שנים ארוכות הפך גם למרכיב המסוכן ביותר בתקופה האחרונה. כיום, לאחר שמשקיעים מימשו את החזקותיהן תוך כדי בריחה מהשקעות פיננסיות וחוזרים להרכיב את תיקיהם על רקע התייצבות מחירי הנפט, נשאלת שוב השאלה: לאיזה אזור גיאוגראפי להיחשף יותר ולאיזה פחות? ובהסתכלות על גרף מחירי הניקל בעולם נראה כי מהשוק האוסטרלי, אחד הפופולאריים עד לא מזמן, כדאי להתרחק בתקופה הקרובה-הבינונית.
אוסטרליה הינה יצואנית סחורות אחת הגדולות והדומיננטיות בעולם ומתמקדת בתחום הכרייה. למשל, אוסטרליה הינה אחת מספקיות ניקל הגדולות בעולם. למרות המתאם החיובי המובהק בין מחירי ניקל (מתכת המשמשת בעיקר לייצור פלדת אל חלד) ומדד מניות האוסטראלי, נראה כי לאחרונה מסתמנת סטייה משמעותית בין השניים. ראוי לציין כי תוך כדי השוואת הגרפים של מחיר הניקל ומדד מניות אוסטרלי ניתן לראות כי ניקל משמש כאינדיקאטור מקדים המהווה סוג של מנבא (אוהבי ניתוח טכני מכירים היטב את המשמעות של אינדיקאטור מקדים ומשתמשים בו באופן שוטף). כך בתחילת שנת 2007, לקראת המשבר הפיננסי הגדול בשווקים, זינקו מחירי הניקל פי כמה תוך שנה בלבד לשיא ובעקיבותם גם המדד האוסטראלי. אותו הדבר קרה גם עם פרוץ המשבר כאשר לאחר נפילת מחירי ניקל לשפל בתחילת שנת 2009 קרס מדד המניות (ניתן לבדוק בהשוואת הגרף המייצג של iShares MSCI Australia ETF ומחירי ניקל).
כיום ניקל ממשיך את המגמה השלילית ומעבדערך לשפל חדש מזה 5 שנים של 8,600 דולר לטון. אילו מדד מניות אוסטרלי אומנם איבד כ-18% בשנה האחרונה, במהלך החודש האחרון הוא החזיר לערכו כ-9%. המגמה השלילית המתמשכת במחירי ניקל נובעת בעיקר מירידה בביקוש על רקע האטה בצמיחה כלכלית בעולם ובעיקר בסין. באופן כללי, מגזר הסחורות, ומתכות תעשייתיות בפרט, קשור יותר מכולם למצבה של סין שאינו נראה כמתייצב בטווח הקרוב. תחזיות באשר לכלכלת סין הינן פחות אופטימיות, בין היתר, בשל ניסיונות הממשל להרחיק את הכלכלה מתלות יתר בהשקעה האדירה בתשתיות של העשור האחרון. בשוק גורסות הערכות כי מתכות תעשייתיות מהוות אחד ההימורים הטובים ביותר נגד סין. עימן הניקל והשלכותיו המעיבות על מדד האוסטראלי.
כמו כן, בתקופה האחרונה ממשיכות להתמתן ציפיות אינפלציה במשק האוסטראלי, מה שמעיד על ירידה בביקושים פנימיים. זה הוא אחד מסימני אזהרה החשובים שמרמז כי אוסטרליה עומדת בפני אתגרים מבניים משמעותיים. לאורך שנים הכנסה לנפש באוסטרליה צמחה מהר יותר מהתמ"ג, אך המשבר הפיננסי פגע ניכרות בהכנסות הפרטיות. הציפיות כי התאוששות מחירי הסחורות ישנו את המגמה לא התממשו, וב-3 שנים האחרונות הכנסות מפגרות משמעותית אחרי צמיחה כלכלית כללית במשק תוך התרחבות הפער ביניהם. בועת הסחורות בתחילת שנות ה-2000 הייתה חסרת תקדים וגרמה להשקעות עתק בסקטור הכרייה. עד שהתנפצה. כעת אוסטרליה עומדת בפני הצורך לשנות דרמטית את מבנה הכלכלי שלה. בשוק סבורים כי אפשר לעשות זאת בשני דרכים, או על ידי צמיחת סקטור השירותים או על ידי פיתוח עיבוד סחורות בתוך המדינה מאשר ייצוא סחורה גולמית בלבד. אך תהליכים כאלה דורשים זמן ולא נראה שינוי משמעותי בטווח הקרוב.
לפי כך, נראה כי לא צפויים שינויים מבניים משמעותיים בקרוב באוסטרליה וכי היא תמשיך להיות תלויה במחירי הסחורות וביקושים מסין תוך כדי ירידת כוח קנייה של הציבור והיחלשות מיצובה התחרותי בעולם. העדות לכך מהווה ירידה מתמשכת בקצב צמיחת רמת השכר הממוצעת במשק (בשנת 2011 היה מדובר בשיעור של 4% ונכון לסוף שנת 2015 ב-2.3% בלבד). במקביל עלה החוב של משקי הבית ביחס לתמ"ג מ-110% ל-122% (בשנת 2015). מכל האמור ניתן לסכם ולומר כי אוסטרליה עדיין רחוקה מאוד מלהשתחרר מתלות במחירי הסחורות ואלו אינם צפויים להתאושש במהירה בתקופה הקרובה. העדות הטובה לכך ניתן למצוא בהשוואה בין מחירי ניקל ומדד מניות אוסטרלי אשר מרמזת כי מגמת העליות האחרונה בקרב המניות יכולה להשתנות שוב. בבורסת ת"א נסחרות קיים מספר לא מבוטל של תעודות סל העוקבות אחרי מדדי מניות באוסטרליה אך כולן מציאות חשיפת לונג. אלו מהמשקיעים המחזיקים בפוזיציות הללו יכולים לשקול מימוש הרווחים אשר נצברו במהלך החודש האחרון.