כלכלני בנק לאומי מציינים בסקירתם השבועית כי הבנק המרכזי באירופה הודיע על שורת צעדים מוניטאריים לתמיכה בכלכלה האירופית. בכלל זה, הורדת ריבית נוספת, רכישת אג"ח קונצרניות במסגרת ההרחבה הכמותית, ותוכניות מימון חדשות לבנקים. התגובה המיידית של השווקים הפיננסיים להודעה הייתה חיובית, אולם לאחר מכן עברו שוקי המניות לירידות שערים, עם התגברות ההערכות שמדובר בפעימה האחרונה של העמקת ההרחבות המוניטאריות באירופה.
הבנק האירופי אמנם עדכן כלפי מטה את תחזיות האינפלציה והצמיחה לשנת 2016, אולם גם בהתחשב בכך, נתוני המאקרו באירופה (וגם בארה"ב) עודם מצביעים על קצב צמיחה חיובי. מבין מכלול הגורמים המעיבים בנקודת הזמן הנוכחית על שוקי ההון, הסיכון של התפתחויות שליליות בכלכלה הסינית נראה כמהותי ביותר, כאשר השבוע פורסמו נתונים נוספים המעידים על חולשת הכלכלה הסינית.
מחירי האג"ח הממשלתי בעולם נמצאים ברמה גבוהה מאוד. הם ממליצים לשמור על מח"מ בינוני-קצר בתיקי ההשקעות, תוך מתן עדיפות לאג"ח קונצרני על אג"ח ממשלתי, בחו"ל.
הם ממשיכים להמליץ על אחזקה (מצומצמת) באפיק ה-High Yield בארה"ב, גם לאחר העליות החדות במחיריהן בשבועות האחרונים. זאת, בשל התמחור האטרקטיבי במקביל להערכה שהעליות שנרשמו במחיר הנפט, יתמכו בהמשך עליות מחירים בטווח הקצר.
הם ממליצים על חשיפה מנייתית "ממוצעת" בתיקים, לאור הערכה שקצב צמיחה חיובי (גם אם מתון) במהלך שנת 2016, והרכב הצמיחה, יתמכו בשיפור מסוים ברווחיות הפירמות הן בחו"ל והן בישראל.
קיימת חשיבות גבוהה למתן דגש על איזונים נכונים בין נכסי סיכון (מניות, סחורות, אג"ח קונצרני) לבין רכיבי הנזילות והאג"ח הממשלתי המהווים "כרית ביטחון" בתיק ההשקעות, לצורך שמירה על רמת סיכון סבירה בתיק. גם חשיפה מטבעית בדגש על הדולר עשויה לתרום להקטנת הסיכון. איזונים אלה כבר באים לידי ביטוי מזה תקופה בתיקי ההשקעות המומלצים על ידנו.
הם ממליצים על גידור חלקי של החשיפה המט"חית בתיק ההשקעות. ההמלצה באה על רקע רגיעה מסויימת בשווקים, בעוד גורמי המאקרו הבסיסיים התומכים בהתחזקות השקל נותרו בעינם.