תחום הפארמה והביומד העולמי ספג מכה ניכרת במהלך התקופה האחרונה של כחצי שנה. מחד, כטריגר למגמה שלילית ומימוש החזקות פארמה בקרב משקיעים רבים שימשה אמירתה הדרמטית של מועמדת לנשיאות בארה"ב, הילרי קלינטון, אשר בכוונתה לחתור להורדת מחירי התרופות בשוק הגדול בעולם, ומאידך החשש מהאטה כלכלית בעולם גרם למשקיעים למכור את הפוזיציות באופן גורף ובעיקר לברוח מתחומים מסוכנים ותנודתיים כגון פיננסים, טכנולוגיה וביומד. יחד עם זאת, חברות התחום צברו וגייסו בשנים האחרונות הון עתק ובידיהן של חברות פיתוח רבות אמצעים מספיקים על מנת להמשיך במחקרים ואף לנצל הזדמנות לרכישת פעילויות אחרות וזאת לקראת אירועים מעניינים הצפויים בקרוב אשר יכולים גם לשנות דרסטית את מצבן של כמה מהן. גם חברת סיאטל ג’נטיקס (Seattle Genetics) מוושינגטון, ארה"ב, נערכת לאירועים משמעותיים במחזור החיים שלה הצפויים עוד השנה. האם תחזור לפסי העלייה במהירה?
סיאטל הוקמה בשנת 1997 הרחוקה וכיום מעסיקה כ-760 עובדים כאשר משרדיה נמצאים בבוטהל, וושינגטון. החברה עוסקת בייצור ופיתוח מוצרים רפואיים על בסיס נוגדנים מונוקלונאליים (חד שבטיים) המיועדים לטיפול בסוגי סרטן שונים ובמחלות חיסוניות. נוגדנים mAb אלו מיוצרים על ידי אותו סוג של תאי מערכת החיסון שמקורם בתא יחיד. הם משמשים לזיהוי וניקוי חומרים וכתרופות (הן לאבחנה והן לריפוי). החברה נמנית על אחת המובילות בתחום נוגדנים מצומדים לתרופה כימותרפית (ADC) שמפחיתים חשיפה מערכתית לרעילות תאית ומשפרים את המדד הטיפולי (Therapeutic index) של התרופה. מוצר הדגל של החברה ממשפחת ADC, המכונה Adcetris (Brentuximab vedotin), מאושר לשיווק לטיפול בשתי התוויות (לימפומת הודג’קין ולימפומה T בתצורה אנפלסטית (ALCL) או לימפומה מערכתית קשה קרי סרטן בקשרי הלימפה), בכ-60 מדינות כולל ארה"ב, קנדה ויפן. כיום נמשכים מחקרים במוצר זה גם עבור התוויות אחרות (סוגי לימפומה שונים) בשיתוף עם ענקית הפארמה היפנית Takeda. כמו כן, בצנרת פיתוח של החברה 10 מוצרים נוספים בשלבי מחקר שונים, ביניהם בשלבים מתקדמים ביותר. בכמה התוויות מתקדמות צפויות עוד השנה להתפרסם תוצאות מכריעות.
מניותיה של סיאטל נסחרות בנאסד"ק תחת סימול SGEN ולפי שווי לא מבוטל של 4.5 מיליארד דולר. ראוי לציין כי במהלך השנה האחרונה, איבדה החברה מערכה כ-15%. המימושים הכבדים האחרונים גרמו להוזלת המניה ב-30% מתחילת השנה החולפת בלבד, בהתאם למגמה הפוקדת את התחום ואת השוק כולו. את ההזדמנות הטמונה בכך החלו לאחרונה לנצל גופי השקעה שונים והבכירים של החברה. החודש רכש דירקטור בחברה, פליקס בייקר, מניות סיאטל בהיקף מרשים של 9.3 מיליון דולר (מעל ל-36 מיליון שקל) במחיר של 29.55 דולר ליחידה. ייתכן כי בייקר מכוון לרמת מחירים מעל ל-50 דולר ליחידה (מרוחקת בכ-66% ממחיר עדכני) אשר נרשמה עוד ביולי 2015, זמן קצר לפני שהחלה מפולת בשווקי אסיה אשר זכתה לכינוי "יום שני השחור" (אוגוסט 2015).
את שנת 2015 סיכמה החברה עם עליה של 17.5% במחזור ההכנסות, בהשוואה לתקופה אשתקד, כאשר מכירות מוצר הדגל עלו כ-27% ל-226 מיליון דולר. סך ההכנסות השנתית כולל תמלוגים ותשלומי שת"פ הסתכמו ב-337 מיליון דולר. יחד עם זאת, לחברה הוצאות מחקר ופיתוח עתק בעיקר בגין מוצרים הנמצאים בשלבים סופיים של המחקר. במהלך 2015 החברה צרכה כ-295 מיליון דולר בגין הוצאות הללו. לכן, בשורה התחתונה רשמה החברה הפסד נקי של 120 מיליון דולר בהשוואה להפסד של 76 מיליון דולר בשנת 2014. אומנם קופת המזומנים יכולה להספיק לתקופה ארוכה של מחקרים לאחר שעומדת על סכום לא מבוטל של 713 מיליון דולר. מכירות שיא של מוצר הדגל הפתיעו את שותפה היפנית Takeda אשר צפויה להעביר לחברה תשלום חד פעמי של 20 מיליון דולר בגין עמידה באבן דרך כבר ברבעון החולף.
באשר לאירועים הצפויים בתקופה הקרובה, אזי במחצית השנייה של השנה החולפת צפויה החברה לפרסם את תוצאות שלב סופי Phase 3 בניסוי הקליני בהתוויה נוספת של מוצר הדגל Adcetris – טיפול קו ראשון בלימפומת הודג’קין משולב עם כימותראפיה. כמו כן, במהלך הרבעון השלישי של השנה תפרסם החברה תוצאות ניסוי מסכם Phase 3 במוצר SGN-CD33A לטיפול בלוקמיה מיאלואידית חריפה (סרטן דם הנפוץ בקרב מבוגרים) על בסיס טכנולוגיית נוגדים ADC. ראוי לציין כי תחום מחקר מחלת סרטן כרוך בנטילת סיכון עסקי ניכר אך גם טומן פוטנציאל בהתאם. מעט חברות הצליחו בתחום אך סיאטל כבר הראתה כי ביכולתה להביא מוצר לשוק והוכיחה את הטכנולוגיה העצמית. עם זאת, השקעה זו אינה מתאימה למשקיע בעל רמת סיכון אישית נמוכה אלא למשקיע בתחום ביומד אשר מעוניין בשינוי תמהיל התיק תוך התמקדות בחברה הן מוכרת והן נמצאת בשלבי פיתוח מתקדמים במגוון מוצריה.