"על אף הסערה בשוקי ההון בארץ ובעולם, ממשיכים להגיע נתונים חיוביים בסך הכל לגבי מצבו של המשק המקומי". כך עולה מסקירה כלכלית שבועית של תפנית בית השקעות מבית דיסקונט.
הכלכלנים מציינים כי "ההכנסות ממיסים בחודש ינואר רשמו עליה חדה (10% ריאלית מינואר 15). מרכיבי המיסים (בעיקר המע"מ) מעידים על המשך התרחבות הצריכה הפרטית. נתונים אלה יצרו הערכות כי שר האוצר יפעל להפחתות מיסים נוספות.
"עם זאת, יש לזכור כי גם הוצאות הממשלה עלו במקביל לעליה בהכנסות. למעשה, העודף התקציבי אף ירד ביחס לינואר בשנתיים האחרונות – 3.9 מיליארד ₪ לעומת 5.3 ו-4.4 מיליארד ₪ בשנתיים הקודמות, בהתאמה. סקר אמון הצרכנים של הלמ"ס עלה בינואר ב- 2% לרמה של 16%-. הממוצע בשנת 2015 עמד על 20%- , והוא מראה שיפור בשלוש השנים האחרונות.
"דוגמאות לכך ניתן למצוא, למשל, במספר היציאות של ישראלים לחו"ל שרשם עליה של 4% בנובמבר 15 – ינואר 16 לעומת 3 החודשים הקודמים (נתונים מנוכי עונתיות). גם נתוני יבוא כלי הרכב מצביעים על עליה מתונה, כמו גם ביבוא מוצרי אלקטרוניקה "לבנים" (מקררים, מכונות כביסה). מצד שני נרשמה ירידה במוצרי אלקטרוניקה בידורית (בעיקר טלויזיות).
"נתוני הצריכה והמיסים הטובים בסך הכל, הביאו את בנק ישראל לחזור בדוח המוניטרי החצי שנתי שלו על הניתוח הבסיסי מאחורי החלטות הריבית האחרונות. לפיה, להוציא את סעיפי האנרגיה והוזלות שיזמה הממשלה, עלה המדד בשנה שחלפה ב- 0.6% - כלומר, לפי בנק ישראל איננו מצויים במשק דיפלציוני.
"הערכה זו של בנק ישראל חשובה בעיקר לאור הערכות שהעלו כלכלני סיטי בנק כי בנק ישראל יאלץ להוריד ריבית ב- 3 החודשים הקרובים, ולעבור לטריטורית ריבית שלילית. לדעתנו, בנק ישראל יימנע מצעד כזה של הורדת ריבית, כל עוד אינפלציית הליבה, כהגדרתו, הינה חיובית.
"שוק האג"ח: מחירי אג"ח הצמודות ירדו בהתאם לירידת מחירי האנרגיה בעולם (מחירה של חבית נפט הגיע ביום ה’ האחרון לשפל של כ-26$ לחבית). הירידות נעו בין 0.3% בטווח הקצר לכ- 0.7% בטווח הבינוני והארוך. זאת, במקביל לעליות שהלכו והתחזקו לאורך העקום השקלי. בהתאם לכך ירדו הציפיות לאינפלציה בכל הטווחים, ובעיקר בטווח הקצר נרשמה ירידה של כ-0.3% לרמה של 1.1%- בממוצע לשנתיים הקרובות.
"בהמשך ל"בריחה מנכסים מסוכנים" נרשמה ירידת תשואות חדה ביום ה’ (במהלך המסחר אף הגיעה לרמה של כ-1.6%), אולם ביום ו’ שבה ותיקנה ל-1.748%. המירווח בין התשואה האמריקאית למקומית גדל מעט, והיא עומדת הבוקר (א’) על רמה של כ-0.1%. בשוק הקונצרניות התמונה היתה חדה הרבה יותר: מדד תל בונד 60 צנח בכ-1.6% ואילו תל בונד שקלי ירד בכ-0.75%. במקביל, המירווח התרחב בכ-20 נ"ב לרמה של 200 ו-180 נ"ב בהתאמה.
"שוק המניות בארץ: לאחר שבועיים של עליות מתונות רשמו המדדים ירידות שערים חדות. ת"א 25 ירד ב-4.9% לרמה של 1180.84 נק’ ות"א 75 ירד בכ-5.55%, כאשר הירידות נרשמו ביום ה’ האחרון. מדד הבנקים ירד בכ-2.5% לאור החשש שפשט בסקטור הבנקאות העולמי כי הימשכותן של ריביות שליליות צפוי להעיב על ריווחיהם של הבנקים. מיילן ירדה כ-22.5% לאחר דיווח על תוצאות רבעון 4 מתחת לצפי, ועל רכישה של חברת תרופות שבדית בשם Meda. גם טבע ספגה וירדה ב-9% לאחר הדוח הרבעוני שנחשב מאכזב.
"מט"ח: החלשות הדולר נמשכה בשבוע שעבר מול רוב המטבעות העיקריים. האירו התחזק בכ-0.9% והין היפני התחזק ב-3.1%. שני האחרונים הפכו להיות בשבועות האחרונים סוג של מקלט. המטבע האמריקאי נחלש לאור ההערכות כי הפד האמריקאי יאלץ למתן את תוכניתו להעלות ריבית 4 פעמים במהלך השנה. גם הנגידה ילן, בנאומה לקונגרס, אישרה כי הפד יתחשב בנעשה בעולם בטרם ישקול להעלות את הריבית.
"בשוק המקומי נרשמה מגמה דומה, אם כי פחות קיצונית: הדולר נחלש בשיעור זניח לרמה של 3.888 ₪ והאירו התחזק בכ-0.7% לרמה של 4.384 ₪. בנק ישראל רכש בינואר 300 מיליון דולר, כאשר כל הסכום יועד לקזז את ההשפעה של הפקת הגז על השער חליפין.
"ארה"ב: נתוני המאקרו שפורסמו בולטים לחיוב ברקע של הירידות בשוקי ההון. הנתון המרכזי היה המכירות הקמעונאיות שהציגו עליה של 0.2% בינואר (צפי 0.1%). נתון דצמבר תוקן מירידה של 0.1% לעליה של 0.2%, מה שהעמיד את נתון המכירות הקמעוניות ברצף של שלושה חודשי עליה.
"בנוסף, מעודד לראות כי העליה במכירות היתה בתחומים רבים (מכוניות, הלבשה ואון-ליין). בניכוי מחירי הדלק המוזלים היו המכירות עולות בשיעור חד יותר של 0.4%. עם זאת, נראה כי הירידות בשוקי ההון והתחזיות העגומות בעולם השפיעו על סנטימנט הצרכנים שירד בפברואר בכ-2 נקודות לרמה של 90.7 נק’.
"אולם לסנטימנט זה אין אחיזה (בינתיים) בנתוני שוק העבודה לאחר שדווח כי הצטרפו "רק" 269 אלף מובטלים ב-4 השבועות האחרונים – כ-18 אלף מתחת לצפי. גם מספר המשרות הפתוחות הראה עליה של 200 אלף בדצמבר לרמה של 5.61 מליון, ונתון נובמבר תוקן מעלה ב-70 אלף משרות ל-5.43 מיליון", סיכמו בתפנית.