מיטב דש ממליצים על מח"מ של כ-4-5 שנים בתיק. כמו כן, בבית ההשקעות מעדיפים מח"מ ארוך יותר באפיק השקלי מאשר בצמוד. מסקירה שבועית בנושא מאקרו ושווקים שפרסם הכלכלן הראשי אלכס זבז’ינסקי עולה העדפה לאפיק הצמוד על פני השקלי. בבית ההשקעות ממליצים גם להגדיל חשיפה לאג"ח החברות בארה"ב, הן בדירוג ההשקעה והן מתחת לדירוג ההשקעה.
עיקרי הדברים: "שוק העבודה בישראל מראה סימנים של הגעה לתעסוקה מלאה. מצב זה צפוי להגביר לחצי שכר ולתמוך בצריכה הפרטית ובאינפלציה. נמשכת הירידה במכירות הדירות החדשות בישראל. אנו מעריכים ששוק הדיור ימשיך להתקרר. הרכישות בכרטיסי אשראי בישראל האיצו במחצית השנייה של השנה.
"לפי בנק ישראל, הממשלה צריכה לקצץ 14 מיליארד ₪ כדי לעמוד בתקרת ההוצאות בתקציב לשנת 2017. הקואליציה הצרה תתקשה לבצע קיצוץ בגודל זה.
"דו"ח התעסוקה האמריקני מאשר ששוק העבודה נמצא קרוב לתעסוקה מלאה. עלייה בשכר הממוצע יחד עם העלייה במשך שבוע עבודה וגידול במשרות יגבירו הכנסות הצרכן ויתמכו בצריכה הפרטית.
"למרות שוק העבודה החזק, ה-FED לא צפוי להעלות את הריבית בפגישותיו הקרובות, אך ישמר את האופציה להעלאת הריבית בשלב מאוחר יותר - להבדיל מהמסר שיצא מ-BOE לפיו האפשרות של העלאת הריבית ירדה בינתיים מהפרק.
"לפי סקר ה-FED, הבנקים עומדים להקשיח תנאי האשראי לעסקים. לעומת זאת, הנתונים בפועל מראים שהאשראי הבנקאי לעסקים ממשיך להתרחב ואף בקצב מוגבר.
"האשראי הצרכני בארה"ב, במיוחד בכרטיסי אשראי, ממשיך להתרחב בקצב גבוה ויתמוך בצריכה הפרטית.
"בנסיבות הקיימות, הדולר האמריקני לא צפוי להיחלש משמעותית ביחס למטבעות העיקריים בעולם וביחס לשקל. יתרות המטבע של סין ממשיכות לרדת בקצב גבוה ומהוות גורם סיכון לשווקים הפיננסיים", סיכמו במיטב דש.