"ההתפתחויות בישראל ובארה"ב תומכות בהישארות התשואות ברמה נמוכה". כך עולה מסקירה שבועית מאקרו ושווקים של אלכס זבז’ינסקי, כלכלן ראשי במיטב דש. בבית ההשקעות ממליצים על מח"מ של כ-4-5 שנים בתיק, וכן מעדיפים מח"מ ארוך יותר באפיק השקלי מאשר בצמוד, ואת האפיק הצמוד על פני השקלי. בנוסף, זבז’ינסקי ממליץ לשמור על חשיפה בינונית לאפיק המנייתי.
עיקרי הדברים: "המדד המשולב של בנק ישראל מצביע על המשך צמיחת המשק בקצב של כ-2.0%-2.5%. להבדיל מההתפתחויות בשנה האחרונה, רכיבי הצריכה הפרטית נחלשו במקצת ורכיבי הייצור והיצוא התחזקו.
"האינדיקאטורים השוטפים של הצריכה הפרטית במשק עשויים להיות מוטים כלפי מטה בגלל העלייה המשמעותית שחלה בשנה האחרונה ברכישות הצרכנים בחו"ל, בפרט באמצעות האינטרנט. מסתמנת האטה בגידול באשראי הצרכני שלא לדיור במשק.
"הבנקים המרכזיים חוזרים להגביר את התמיכה בפעילות הכלכלית, כאשר ה-ECB וה-BOJ צפויים לבצע צעדים מעשיים וה-FED צפוי למתן את כוונותיו להעלאת הריבית.
"בהשפעת הדיווחים על הכוונות לקצץ בתפוקת הנפט, מחיר הנפט מחק כמעט את כל הירידה מתחילת השנה. התגייסות הבנקים המרכזיים ועליית מחירי הנפט מקטינות את הסיכונים לשווקים בטווח הקצר.
"הצמיחה במשק האמריקאי מצביעה על מגמת האטה ברבעונים האחרונים במרבית המרכיבים, כולל בצריכה הפרטית. דוחות החברות האמריקניות עומדים בציפיות אך מצביעים על החלשות בפעילות. החברות ממשיכות לדווח על האטה בפעילותן בסין, אך לא על נחיתה קשה.
"ביפן ניכר מומנטום שלילי במרבית האינדיקאטורים", דברי מיטב דש.