צח ברקי, סמנכ"ל, מנהל אגף כלכלה מידע ומחקר בדן אנד ברדסטריט ישראל, מתייחס הבוקר להמשך הקריסה בסין: "כשהכלכלה השנייה בגודלה בעולם, שהיא גם קטר הצמיחה של העולם, מציגה מאזן בעייתי במשקי הבית כשבצד הנכסים ישנן השקעות סחירות ובצד שני התחייבויות קשיחות, הדאגה היא ברורה. חזרת הירידות בשוק ההון הסיני יכולה להוביל לגידול משמעותי בהיקף החובות הבעייתיים. מדיניות ריבית אפס, שנועדה לתמרץ את הצמיחה העולמית, כנראה הגיעה לכדי מיצוי.
"יש גבול לאפקטיביות של תרומת חוב לצמיחה ומעבר לנקודה מסוימת החוב הופך למשקולת. להערכתנו בחלקים מסוימים בעולם החוב הפך כבר למשקולת ועליית הריבית, תביא לכך שהחוב יכביד על הצמיחה אפילו יותר. הממשל בסין בהחלט מצליח לעודד אנשים פרטיים להשקיע בשוק ההון – בשוק ההון הסיני פועלים כיום 90 מיליון משקיעים פרטיים סינים. אותם משקיעים הם מעמד הביניים שלוו כספים כדי להשקיע בבורסה בעידוד הממשלה.
"גיוסי החוב בסין הם בעיקר בחברות לא יצרניות – חברות שעוסקות בנדל"ן מניב וסחורות ויש לזה משמעות רבה, כי יש כאן אג’נדה מצד הממשלה הסינית לשלוט בשני השווקים הללו בעולם. שני הסגמנטים הללו (נדל"ן וסחורות) מאופיינים בחברות עם מינוף גבוה, כך שרמת הסיכון בהם ברורה, ובייחוד לאחר הירידה הדרסטית במחירי הסחורות בעולם. בחודש אוגוסט 2015 נמחקו כ-3.1 טריליון $ מהבורסה בשנחאי, והמחיקות היו יכולות להיות אפילו יותר גדולות אם הממשל הסיני לא היה מזרים ביקושים כדי לבלום את הנפילות.
"בנוסף, ננקטו פעולות להגבלת המסחר: כ-1,300 חברות בורסאיות, שהן כ-45% מהחברות בבורסה בשנחאי, עם שווי מצרפי כולל של 2.6 טריליון $, הכריזו על השעיה במסחר עד להודעה חדשה. בעלי עניין שמחזיקים 5% ומעלה בחברה, לא יכולים למכור מניות למשך 6 חודשים. אילולא ההגבלות הללו, היינו רואים ירידות חדות בהרבה בשוק.
"בשלוש השנים האחרונות ראינו עלייה בתרומת המדינות המפותחות לצמיחה העולמית, ומנגד ירידה בתרומה לצמיחה מצד המדינות המתפתחות, בעיקר משום שסין, שעומדת בראש המדינות המתפתחות ומהווה היום כ-15% מהתוצר העולמי, סין מתמודדת עם הרבה אתגרים שמאטים את קצב הצמיחה שלה, בין היתר הגידול העצום בהיקף החוב הפרטי, הכפלת השכר הריאלי שמפחיתה את כדאיות הייצור בסין, מחירי סחורות נמוכים ביחס לשנים קודמות ושינויים מבניים שכוללים מעבר הדרגתי לצמיחה מבוססת מסחר ושירותים על חשבון היצוא.
"החוב המדאיג ביותר, או הבועה הבאה להערכתנו, הוא החוב הפרטי בסין. מסוף 2014 הבנק המרכזי בסין הפחית את הריבית 7 פעמים בכדי להגדיל את הצריכה וההשקעות ובעיקר כדי לעודד את מעמד הביניים להזרים כספים לשוק ההון, כשהמטרה הלא מוצהרת היא – להגביר את היקף החוב המגויס, כדי שחברות סיניות תוכלנה לבצע השקעות בקנה מידה גדול, בעולם", סיכם ברקי.