עפר קליין, ראש אגף כלכלה ומחקר בהראל ביטוח ופיננסים, מציין הבוקר בסקירה מקרו כלכלית שבועית, כי בנק ישראל הותיר את הריבית ללא שינוי על 0.1 אחוז, בהתאם להערכות.
"להערכתנו, בשע"ח הנוכחי, הצמיחה המעורבת במשק לא מחייבת הפחתת ריבית מעבר לרמתה הנמוכה בהיסטוריה, במיוחד לנוכח המשך העלייה במחירי הדירות. בנוסף, במידה והעלייה המהירה המואצת במחירי הדירות תימשך סביר שבנק ישראל ינקוט בצעדים נוספים, כגון הגבלות נוספות על מתן משכנתאות כפי שעשה בעבר.
"למרות זאת, הירידה החדה בציפיות לאינפלציה בשבועות האחרונות מאיימת לערער את אמינות בנק ישראל ביכולתו לעמוד ביעד האינפלציה בטווח הבינוני. לכן, במידה ולא נראה עלייה מספקת בציפיות לאינפלציה לאחר פרסום מדדי ינואר/פברואר (שצפויים להיות שלילים מאוד) – להערכתנו, יתכן שבנק ישראל ינקוט בצעד הצהרתי של הגדלת טווח תקרת יתרות המט"ח שהבנק מחזיק.
"מחר תתפרסם החלטת הריבית של הפד (ללא מסיבת עיתונאים ו/או עדכון תחזיות). להערכתנו, הירידה במחיר הנפט, הזעזועים בשווקים הפיננסים, ואי הוודאות בשבועות האחרונים מכניסים את הפד לדילמה: מצד אחד, בפד רוצים להרגיע את השווקים ולומר שהריבית הולכת לעלות באופן מתון, מצד שני קולות ’מרגיעים מדי’ עלולים ליצור אפקט הפוך – של בהלה ולגרום לשווקים להאמין שיש בעיה עם הצמיחה בארה"ב – כפי שראינו בחודש ספטמבר 2015.
"לכן, להערכתנו, הפד לא ישנה משמעותית את ההודעה לעיתונות, לא ירמוז על העלאת ריבית נוספת בחודש מרץ, ויחזור וידגיש שעליית הריבית תהיה איטית ומדודה – אבל תהיה.
"ביום שישי תתפרסם החלטת הריבית ביפן. להערכתנו, נגיד הבנק ילך בעקבות הבנק המרכזי בגוש האירו, ולפחות ירמוז על הרחבת תכנית הרכישות של הבנק בעתיד ויתכן שאף יותר מכך. הירידה בצפי לאינפלציה, הנתונים הכלכליים המעורבים והתחזקות היין בשבועות האחרונים תומכים בהחלטה כזו", הוסיף קליין.
ישראל: הריבית נותרה ללא שינוי, להערכת הראל, בנק ישראל ימשיך להתמקד ברכישות מט"ח. עלייה בציפיות לאינפלציה בשבוע האחרון, לאחר מספר שבועות של ירידה חדה. שיפור בסנטימנט החברות ברבעון האחרון של 2015. בנובמבר שיפור בייצור התעשייתי, לאחר חודשיים של ירידות והמשך עלייה בפדיון ענפי המשק. ירידה ביצוא השירותים בנובמבר, גם בניכוי התיירות.
אירופה: נגיד ה-ECB רמז על הרחבה נוספת במרץ - והשווקים הפיננסים (ומחיר הנפט) הגיבו בחיוב. בינואר ירידה קלה בסנטימנט העסקי בגוש האירו ושיפור בביקוש ובתנאי האשראי ברבעון הרביעי. בריטניה: ירידה נוספת באבטלה אך נגיד הבנק המרכזי קובע: "העלאת הריבית עוד רחוקה".
עוד בעולם: קרן המטבע עדכנה מעט כלפי מטה את תחזית הצמיחה העולמית לשנים 2017-2016. האינדיקאטורים האחרונים מיפן מפעילים לחץ על נגיד הבנק להפעיל דפוס פעולה דומה לבנק המרכזי בגוש האירו. מחר החלטת הריבית בארה"ב – הפד ישתדל ללכת בין הטיפות.