מיטב דש ממליצים לתוך ירידת התשואות להוריד מח"מ התיק לכ-3 שנים. "לאחר הירידה החדה בציפיות האינפלציה הגלומות, אנו מעדיפים את האפיק הצמוד על פני השקלי בטווחים הבינוניים-הארוכים, למעט החלק הארוך ביותר של העקום", הוסיף הכלכלן הראשי של בית ההשקעות, אלכס זבז’ינסקי, בסקירת מאקרו ושווקים שבועית.
כמו כן, ממליצים בבית ההשקעות על הקטנת חשיפה לאפיק הקונצרני, וכן לשמור על חשיפה בינונית לאפיק המנייתי.
עיקרי הדברים: "משקל הסעיפים במדד המחירים לצרכן שרשמו ירידה היה בחודשים האחרונים הגדול ביותר בחמש השנים האחרונות. למדד האחרון היה אופי דיפלציוני מובהק. הורדנו את תחזית האינפלציה ל-12 החודשים ל-0%.
"למרות הגירעון הנמוך בשנת 2015, הממשלה תתקשה להגיע ליעד הגירעון השנה. הירידה ביחס חוב לתוצר בישראל הושגה בעיקר בגלל הפער הגדול בין הירידה במדד המחירים לצרכן, שחלקה נובעת מצעדי הממשלה, לבין העלייה במדד המחירים של התמ"ג.
"היצוא מישראל עלה בחודשים האחרונים, אך בעיקר בענפים שמתאפיינים בריכוזיות גבוהה של החברות הגדולות. ביתר הענפים היצוא ירד.
"הנתונים הכלכליים בארה"ב הפתיעו לרעה, בעיקר נתוני המכירות הקמעונאיות. אנו צופים שהמכירות הקמעונאיות ימשיכו להתרחב על רקע שוק עבודה חזק וירידה במחירי הדלק. תחום הייצור צפוי להתאפיין בחולשה לאור הרמה הגבוהה של המלאים.
"החוזים בארה"ב מגלמים רק העלאת ריבית אחת ע"י ה-FED השנה. הנתונים הכלכליים בסין היו בסה"כ חיוביים בשבוע שעבר.
"שוק המניות המקומי מתאפיין בדפנסיביות רבה בשנים האחרונות ביחס לשווקים האחרים, ונהנה מיתרון לאור המצב בשווקים. מכפילי הרווח של מדדי המניות בארה"ב ובאירופה ירדו לרמות הממוצעות של העשור האחרון ואף מתחתיהן", דברי מיטב דש.