להערכת בנק לאומי, בטווח הקצר יתנהל המסחר על רקע פרסום נתוני מאקרו בחו"ל, ביציבות יחסית. בהסתכלות ארוכת טווח, ללקוח המוכן לקחת סיכון רמת המחירים הנוכחית (כפי שהיא משתקפת ברמת המכפילים) נוחה להשקעה, בפרט לאור הציפייה להיוותרות הריבית ברמה נמוכה יחסית והעדר אלטרנטיבות ההשקעה. להלן סקירה שפרסמו המסכמת את שבוע המסחר בבורסה:
שבוע המסחר בשוק המניות המקומי התאפיין במגמה מעורבת וביציבות יחסית, על רקע האופטימיות מעבר לים. סקטור הפרמצבטיקה בלט לחיוב ומניות חברות הסלולר תיקנו גם כן כלפי מעלה. מנגד, מניות הבנקים סבלו מירידות שערים ויחידות ההשתתפות המחזיקות בזכויות בקידוח "לוויתן" נחתכו בשיעורים חדים. בתוך כך, מחזורי המסחר עלו באופן משמעותי לקראת סיום עונת החופשות ובהשפעת מסחר ער בסקטור חיפושי הנפט (בפרט בחברות ובשותפויות שנכנסו לתחום רק לאחרונה). כך, השבוע עמד המחזור היומי הממוצע על כ-1.9 מיליארד ₪, בדומה לממוצע שנרשם מאז תחילת השנה ובהשוואה לממוצע של כ-1.3 מיליארד ₪ בחודש אוגוסט.
היציבות בשוק המניות באה לידי ביטוי גם בסטיות התקן הגלומות באופציות על מדד המעו"ף לחודש ספטמבר, והן ירדו השבוע לרמה של כ-10% בלבד – שפל של כל הזמנים.
במהלך השבוע נהנו מניות טבע פריגו מעליות שערים נאות. זאת, לאחר שטבע דיווחה על דחיית הערעור של סנדוז ומומנט בנוגע למשך תקופת הפטנט של תרופת הקופקסון, מה שיאפשר טבע להמשיך ולהחזיק בבלעדיות על התרופה עד למאי 2014. פריגו, מצידה, עלתה בשיעור חד, תוך שהיא נתמכת בהודעה משבוע שעבר כי היא קיבלה אישור FDA לייצור קרם Imiquimod -גרסה גנרית לקרם בעל מחזור מכירות שנתי של כ-400 מיליון דולר.
מנגד, בלטו מניות הבנקים בירידות שערים וכיום נסחר מדד הבנקים במכפיל הון ממוצע (משוקלל) של כ-0.94 בלבד. בתוך כך, ירדו מכפילי ההון של כל הבנקים מתחת ל-1, מלבד זה של בנק מזרחי. נזכיר כי זה האחרון הציג תוצאות מצוינות לרבעון השני - תשואה של כ-12.3% על ההון בחישוב שנתי וצמיחה של כ-4.1% בתיק האשראי.
חברות הביטוח הציגו גם כן ברובן ביצועים נחותים, זאת בהמשך לפרסום תוצאות הרבעון השני של השנה. כלל פיננסים, חברה בת של כלל ביטוח, זינקה בכ-40%, בעקבות פרסום הצעת רכש ע"י החברה האם. נזכיר כי ברבעון האחרון תרמה כלל פיננסים לתוצאות המאוחדות של כלל ביטוח, בדומה להשפעה חיובית ניכרת של פעילות הפיננסים על מרבית תוצאות חברות הביטוח.
יחידות ההשתתפות המחזיקות ב"לוויתן" התממשו, קדחת הקידוחים לקראת רגיעה?
ביחידות ההשתתפות הגדולות, אשר מחזיקות בקידוח "לוויתן" ובתגליות "דלית" ו"תמר" ניכרה מגמה של מעבר מהשקעה ב"לוויתן" אשר ההסתברות למציאת גז עומדת בו כיום על כ-50% להשקעה ב"דלית ותמר". מעבר זה נעשה באמצעות הסטת כספים מ"רציו" ומ"אבנר" ו"דלק קידוחים" - ליה"ש "ישראמקו" וכן ל"נפטא" ול"יואל".
מסחר ער והפכפך במיוחד התנהל ביחידות ההשתתפות ובמניות שנכנסו לאחרונה לתחום חיפושי הנפט (באמצעות הנפקות ראשוניות - IPO או באמצעות רכישת שלד בורסאי ויציקת תוכן לתוכו). כך, בתחילת השבוע זינקה "שמיר" בעשרות אחוזים בעקבות כניסת קבוצת עופר באמצעותה לתחום חיפושי הנפט והגז ודיווח שלה על רכישת 10% מרישיון "שרית" שבאשדוד. "ספן" זינקה בתחילת השבוע במאות אחוזים! בעקבות רכישת 10% מ"שרית" מידי לפידות חלץ, ו"זרח" זינקה על רקע דיווח כי היא מנהלת מו"מ עם בז"ן למכירת נפט מקידוחים שבבעלותה.
לקראת סוף השבוע, הודיע משרד התשתיות כי הוא מקפיא באופן גורף את עסקאות מכירת הרישיונות עד לגיבוש מדיניות מסודרת בנושא ו"עד לפרסום המדיניות לא תאושרנה עסקאות אלא במקרים חריגים". בעקבות ההודעה נחתכו מרבית יחידות ההשתתפות בסקטור בעשרות אחוזים.
ביום שלישי התנהל מסחר טרום נעילה ארוך מהרגיל לרגל עדכון המשקולות הרבעוני של מדדי המניות. במסגרת העדכון נמדדו שיעורי אחזקות הציבור ע"פ השיטה החדשה (שמגדירה מספר קטגוריות לפי אחזקות בטווחים, לעומת מדידה רציפה בשיטה הישנה). בנוסף בוצעו העדכונים הנובעים מהמשקל המקסימאלי למניה במדדים השונים (במדדי המעו"ף ת"א 100 - 10% ובמדד תל-דיב 20 – 5%). כך לדוגמא, משקלה של טבע שירד לאחרונה אל מתחת ל- 10%, בעקבות הירידות במחיר המניה ברבעון האחרון, עודכן ל- 10% וכיום הוא עומד על כ- 10.2%. נציין כי להערכתנו השפעת המהלך על המסחר לא הייתה משמעותית.