מיטב דש ממליצים על מח"מ של כ-4 שנים, תוך החזקה ישירה. כמו כן, מעדיפים אג"ח בריבית קבועה על פני משתנה. "אנו ממליצים על הסטה ממניות לאג"ח מתחת לדירוג השקעה בארה"ב", הוסיפו. כך עולה מסקירה שבועית מאקרו ושווקים של אלכס זבז’ינסקי, כלכלן ראשי בבית ההשקעות.
מעיקרי הדברים עולה כי "העלייה בסך השכר הריאלי בישראל בשנה האחרונה שתמכה בצריכה הפרטית עשויה להתמתן בשנה הבאה.
"בסקר הערכת מגמות בעסקים חלה ירידה חדה בציפיות החברות לפעילות בחודשים הקרובים. הסנטימנט הצרכני בישראל השתפר. שוב עלה משקל הצרכנים ששוקלים לרכוש דירה בשנה הקרובה.
"למרות הגידול המשמעותי בגמר בנייה, לא צפוי להיווצר עודף היצע בשוק הדירות להשכרה שיוזיל באופן ניכר את סעיף הדיור במדד המחירים.
"הנתונים הכלכליים באירופה ממשיכים להיות חיוביים, אך הסיכונים הפוליטיים גוברים.· לאחר עדכון נתוני הצמיחה לרבעון השלישי, הסתבר שיפן לא נכנסה במיתון.
"חל שיפור בנתונים הכלכליים בסין. גם במדינות החשופות ביותר לסין התפרסמו אינדיקאטורים חיוביים, בעיקר בשוק העבודה.
"נתוני הצריכה בארה"ב היו חיוביים. ירידה במדד מחירי היבוא ללא האנרגיה תקשה על השגת יעד האינפלציה ע"י ה-FED. למרות התנודתיות בשווקים, ה-FED צפוי להעלות את הריבית השבוע, אך ההתפתחויות בשווקים יקשו על המשך העלאות הריבית בקרוב.
"לפי התחזית של סוכנות האנרגיה הבינלאומית, מדיניות אופ"ק מתחילה להניב תוצאות ע"י צמצום תפוקת הנפט מחוץ לארגון. יחד עם זאת, האיזון בשוק יחול רק לקראת המחצית השנייה של 2016.
"הירידות החדות בשוק אג"ח ה-HY בארה"ב מעלות את הסיכון בשווקים ואת הסיכון הכלכלי, למרות תגובה מינורית יחסית בשוק המניות. יחד עם זאת, קיימים מספר גורמים שעשויים לבלום את התפשטות המשבר.
"הירידה במחירי הנפט שהייתה עד כה עשויה להוביל לעדכון משמעותי כלפי מטה במדד המחירים של חודש ינואר, אם המגמה תתמיד", סיכמו במיטב דש.