"אנו ממליצים על מח"מ של כ-4 שנים תוך החזקה ישירה, ומעדיפים אג"ח בריבית קבועה על פני משתנה" - כך עולה מסקירת המאקרו ושווקים השבועית, שפרסם היום אלכס זבז’ינסקי, כלכלן ראשי בבית ההשקעות מיטב דש. להלן עיקרי הדברים:
זבז’ינסקי מציין כי "השווקים באירופה נפלו בעקבות ניהול ציפיות כושל ע"י הבנק המרכזי האירופאי, כאשר למעשה לא נדרשו תמריצים מוניטאריים חזקים יותר מאלה שהוצגו, נוכח המצב הכלכלי ביבשת. להערכתנו, השווקים צפויים להתאושש מהירידות.
"הנתונים הכלכליים באירופה היו מעורבים. האבטלה ירדה ומדד מנהלי הרכש בתעשייה עלה. לעומת זאת, הופיעו סימני חולשה במכירות הקמעונאיות.
"העלאת הריבית בארה"ב בפגישה הקרובה של ה-FED זה כמעט עניין סגור. אולם, חולשה ניכרת ביצוא ובתעשייה האמריקאית, ציפיות האינפלציה והאינפלציה בפועל הנמוכות יגרמו לתוואי מתון מאוד של העלאת הריבית. אנו מעריכים שיהיו כשלוש העלאות הריבית עד סוף שנת 2016.
"מופיעים סימנים של עלייה בהשקעות החברות ובשכר ביפן. שוק המניות היפני אטרקטיבי להשקעה.· למרות המשבר בברזיל ורוסיה והמשך סימני חולשה בסין, מדד ה-CITI של ההפתעות בנתונים הכלכליים משקף שיפור ניכר במדינות המתפתחות שחל לאחרונה.
"למרות עליית התשואות בטווחים הקצרים-בינוניים בישראל בעקבות ארה"ב אין להערכתנו בסיס לצפות לעליית ריבית ע"י בנק ישראל בקרוב.
"להחלטת ארגון אופ"ק להגדיל את מכסת תפוקת הנפט אין כמעט משמעות מעשית. לעומת זאת, ירידה בתפוקה בארה"ב והיחלשות הדולר צפויים לייצב שוק הנפט", סיכמו במיטב דש.