בנק דיסקונט פרסם הבוקר את סיכום הדיון האחרון שקיימה ועדת השקעות חו"ל בבנק. בוועדה ציינו כי ההתרחבות במדינות המפותחות נמשכת בהובלת הצריכה הפרטית. במקביל, המדינות המתפתחות ממשיכות להאט, אך החששות מהאטה חדה בסין פחתו.
לדברי חברי הוועדה, מדדי המניות הגלובליים ממתינים בסבלנות להעלאת הרבית הצפויה בדצמבר, אולם לעת עתה קשה להעריך כיצד יתפתח תהליך העלאת הריבית וכיצד העלאה זו תשפיע על מחירם של נכסים מרכזיים כמו מחיר הדולר, מחיר הנפט, ותשואות האג"ח, החשובים לשוקי המניות ולצמיחת רווחי החברות.
"להערכתנו, בסמוך להעלאת הריבית ולאחריה תיתכן עליה משמעותית בתנודתיות חלק מהענפים. החשיפה הגיאוגרפית המומלצת לרכיב המניות בחו"ל היא: 55% ארה"ב, 35% אירופה ופסיפיק, 10% מתעוררים", ציינו.
תשואות אג"ח ממשלת ארה"ב רשמו עליה לכל אורך העקום לאור דברי הפד, לפיהם הסבירות להעלאת ריבית בדצמבר הקרוב הינה גבוהה. הועדה ממליצה על החזקה של 25% מתיק הלקוח באג"ח ממשלתיות בדירוגי השקעה בלבד. הוועדה ממליצה על מח"מ של 5 שנים, תוך השקעה בצורה סינטטית. דהיינו, באג"ח קצרות וארוכות ולא להיחשף לטווח הבינוני. הועדה ממליצה על החזקה דולרית בשיעור של 55% מהאפיק והחזקה באירו בשיעור של 45%.
איגרות החוב נקובות דולר בדירוג השקעה ירדו מתחילת החודש עקב עליית תשואת הבסיס הממשלתית ואילו אג"ח נקובות אירו רשמו עלייה בזכות התכווצות המרווחים וירידת תשואת הבסיס. הועדה ממליצה על החזקה של 25% מתיק הלקוח באג"ח חברות. מתוכן, 20% בדירוג השקעה (1/2 בקבוצת הדירוג A ו-1/2 בקבוצת הדירוג BBB) תוך שמירה על מח"מ בינוני של עד 4.5 שנים. כמו כן, הועדה ממליצה על השקעת 5% מתיק הלקוח באג"ח חברות בדירוג HY נקובות דולר.
מזומן- מזומן צריך להוות מרכיב קבוע מתיק ההשקעות, אולם, החזקת מאופיינת בתשואה נמוכה ויש בהחזקת משקל גבוה ממנו לפגוע בתשואת התיק ואף ביציבותו. הועדה ממליצה לפיכך על החזקה של 10% מתיק הלקוח במזומן.
סחורות ונכסים אלטרנטיביים- הועדה ממליצה על השקעת 15% מהתיק בסחורות ונכסים אלטרנטיביים אחרים, בדגש על פיקדונות פלוס ומוצרים מובנים על מדדי מניות.