ביום שבת בבוקר, בשעה 6:45, ניתק קשר עם הלוויין עמוס 5 והפסיקו השירותים המסופקים על-ידו ללקוחות. הלווין עמוס 5 הינו הלווין מהותי בפעילות חברת חלל תקשורת שנסחרת בבורסה בתל אביב והינה חלק ממדד תל אביב 100. בעקבות הדיווח ירדו מניות החברה ב- 35.5% במסחר בבורסה לניירות ערך אתמול.
מדובר בתקלה נדירה ביותר ובשלב זה, אין בידי חלל מידע על מהות התקלה והנושא עדיין בבדיקות. הלווין עצמו נמצא בנקודת השמיים 17 east שהוחכרה ממשלת רוסיה לתקופה ארוכה ולמעשה נמצאת כיום ברשות חלל תקשורת. הלווין מכסה שטחים גדולים מעל יבשת אפריקה ומספק תקשורת לווינית ללקוחות רבים ביבשת השחורה שמספקים באמצעות הכיבולת שהם רוכשים ממנו שירותי אינטרנט, טלוויזיה ודאטה לצרכנים האפריקאים. צבר ההזמנות של הלוויין, נכון לתחילת יולי עמד על כ- 136 מיליון דולר והוא מתוכנן היה לסיים את "חייו" בתחילת שנת 2027. נכון להיום צפי ההכנסות השנתי של הלוויין עמד על כ- 44 מיליון דולר עם EBITDA מוערך בכ- 35 מיליון דולר.
מקור: חלל תקשורת
טיבם של אירועים מסוג זה, שביום המסחר הראשון שלאחריהם, מתעצמות רגשות ותנודות ניירות הערך יכולות להיות קיצוניות משמעותית (לשני הכיוונים) מהמהות הכלכלית של האירוע.
בניתוח האירוע שקרה בעמוס 5 ניתן להבין ולתת את הדעת על מספר נקודות:
הלוויין מבוטח בסכום כיסוי כולל של 158 מיליון דולר ארה"ב ולפיכך צפויה חלל תקשורת לקבל שיפוי משמעותי בגין אובדנו. קונסורציום המבטחים הינו בינלאומי וחברות בו מספר מחברות הביטוח היציבות והגדולות בעולם וקשה להאמין שתהיה פה התחכמות כלשהי מצידו או ניסיון להתנער מאחריות. בכל מקרה, גם בתסריט שמרני ביותר, מבחינה חשבונאית לא תהיה השפעה על הון החברה. ערכו של הלוויין בספרים, 150 מיליון דולר, נמוך אפילו מסך תקבולי חברת הביטוח. כמו כן ולאור עובדה זו לא צפויה השפעה משמעותית של הארוע על דו"ח הרווח והפסד של חלל תקשורת לשנת 2015.
מבחינה תזרימית, לא אמורה להיות פגיעה כלשהי בפרופיל החוב של חברת חלל תקשורת כתוצאה מהארוע. סדרה יב’ שלה שיעבוד ראשון על כספי הביטוח של עמוס 5 תיפרע במלואה וכמו כן יוותרו עודפים של כמה עשרות מיליוני דולרים שיפרעו את אגרות החוב מסדרות יג’ ו- יד’, שהבטוחה העיקרית להן הנה עמוס 6 ששוויו הכלכלי גבוה בהרבה מסך ההתחייבויות לסדרות יג’ ו- יד’.
חלל עובדת על מספר פתרונות חלופיים ללקוחות ומפעילה מספר תכניות חלופיות. עובדת מול מפעילי לוויין אחרים ובוחנת חלופות לאותה נקודות שמיים. בהנחה שהחברה תציב לויין חליפי בנקודת השמיים 17E, יש לשים לב שמבחינה חוזית נקודת השמיים 17E נותרת ברשות החברה, מה שיכול לאפשר לחברה להחזיר לידיה חלק מחוזי ההתקשרות הקיימים כיום בגין עמוס 5. כלומר במצב כזה, תוכל חלל תקשורת להינות מכל כספי הביטוח בגין הלווין שאבד כעת ובמקביל להגיע עם חברת לווינים אחרים לעסקת חלוקה בהכנסות או אפילו רכישה של לווין משומש מאותה חברה וכך לבצע recovery לאותן הכנסות וחוזים קיימים כרגע של עמוס 5.
בתקופה הקרובה נדע טוב יותר האם תגובת שוק ההון אתמול הייתה נכונה או מוגזמת. אך אין ספק שהתגובה האגרסיבית לא לקחה בחשבון את כל הנקודות שצוינו על ידינו למעלה. אנליסט התקשורת הבכיר ערן יעקבי מרוסאריו אף הפיץ אתמול עדכון בנוגע לאירוע. יעקבי ביצע היוון לכל תזרימי המזומנים העתידיים של עמוס 5 והעריך את שווי הלוויין בכ- 200 עד 210 מיליון דולר. תקבולי הביטוח אמורים לכסות כאמור, כ- 158 מיליון דולר, כך ששווי החברה אמור היה לצנוח אתמול בכ- 40 עד 50 מיליון דולר. כך שמשווי של כ- 1.11 מיליארד ש"ח בבוקר יום ראשון, שווי החברה היבש אמור היה לרדת עד לשווי של כ- 900 מיליון ₪. בפועל ירד אתמול שווי החברה לכ- 730 מיליון ש"ח בלבד.ערן יעקבי הוסיף וחידד כי החברה בוודאי תשתמש בקשריה האסטרטגיים בעולם הלווינות ותנסה לרכוש לוויין או משיבים בלוויינים אחרים עבור לקוחותיה באזור הכיסוי של עמוס 5 וכך להשיב בעוד כשנתיים שלוש, חלק מההכנסות והרווחים שהולכים כרגע לאיבוד, מה שלמעשה מצמצם את שווי הנזק בכ – 10 – 20 מיליון דולר.