אחרי העלאת הריבית בדצמבר בארה"ב, לחצי האינפלציה יחייבו העלאות ריבית נוספות - כך עולה הבוקר מסקירת המאקרו השבועית של יונתן כץ וכלכלני לידר שוקי הון, בעקבות דוח התעסוקה החזק שפורסם בארה"ב ביום שישי.
בלידר מציינים כי אי וודאות לגבי תוואי העלאת ריבית הפד בשנת 2016 תמשיך להעיב על שוק האג"ח. להערכתם, התשואות ל- 10 שנים בארה"ב ימשיכו לזחול כלפי מעלה לכיוון 2.5% ברבעון הראשון של 2016. "אנו צופים העלאת ריבית אחת לרבעון בארה"ב ככל שמתגברים לחצי שכר ואינפלציה", הוסיפו בבית ההשקעות.
כמו כן, סבורים הכלכלנים כי "למרות שבנק ישראל לא צפוי להעלות את הריבית לפני רבעון ד’ 2016, שוק האג"ח הישראלי ימשיך להגיב לשינוי בתשואות בארה"ב - אם כי לא באופן מלא". לדבריהם, אפיק המט"ח ממשיך להיות אטרקטיבי על רקע פערי ריביות שליליים.
בנוגע למדיניות המוניטארית המקומית, בבית ההשקעות אומרים כאמור כי בנק ישראל לא ימהר להעלות את הריבית בשנת 2016. "לפני שציפיות האינפלציה שנה קדימה מתקרבות ל- 2% לפחות, קשה לצפות להעלאת ריבית", הוסיפו. "להערכתנו, ללא פיחות בשקל, קשה יהיה לראות עלייה בסביבת האינפלציה".
תחזית האינפלציה של לידר - 1.3% ב- 2016 - לוקחת בחשבון הוזלה בביטוח החובה מינואר. בנוסף, הניחו השפעה ממתנת במחירי המזון בגין רפורמת "הקורנפלקס", ומנגד לא מניחים בלידר ביטול מע"מ על התחבורה הציבורית בשל התנגדות האוצר.