"ההפתעות לרעה שהיו עד כה בנתונים הכלכליים בעולם ובדו"חות החברות נמוכות ממה שציפינו כתוצאה מהטלטלות שחוו השווקים לפני חודשיים. התנאים הכלכליים הנוכחיים ממשיכים לתמוך בחשיפה בינונית-גבוהה לאפיק המנייתי, בעיקר במדינות המפותחות" - כך אומרים היום במיטב דש. במסגרת סקירה שבועית מאקרו ושווקים, ממליץ הכלכלן הראשי של בית ההשקעות, אלכס זבז’ינסקי, על מח"מ התיק של כ-4 שנים.
מעיקרי הדברים בסקירה, עולה כי "הייצור התעשייתי במשק עלה אומנם, אך כנראה בעיקר בגלל הייצור בענף הכימיקליים. על פי האינדיקאטורים המעודכנים, הצריכה הפרטית כנראה לא נחלשה לפני האירועים הביטחוניים. בחזית היצוא ניכרת חולשה לא רק ביצוא הסחורות אלא גם ביצוא השירותים".
לדברי זבז’ינסקי, "מצבו של שוק העבודה בישראל ממשיך להיות איתן, אך עלה הסיכון שתחול הרעה בחודשים הקרובים.
"בנק ישראל עבר ממדיניות ה’הפתעות’ למדיניות ה’שקיפות’, לאחר שהעריך שהריבית לא עומדת לעלות לאורך זמן מחד, ומאידך, שלושה ימים אחרי, הנגידה אמרה שהוספת תמריצים מוניטאריים תחול רק בנסיבות לא קונבנציונאליות שאינן קיימות היום", הוסיף זבז’ינסקי, וציין כי נמשכת עלייה בפרמיית הסיכון של ישראל.
"הנתונים הכלכליים באירופה היו די חזקים, במיוחד הנתונים שמתייחסים לצרכנים.· לאחר הודעת ריבית ה-FED, עלה הסיכוי לעליית הריבית בדצמבר. אנו מעריכים שבסיכוי גבוה יותר הריבית בארה"ב תעלה בשנת 2016. נתוני האינפלציה בפועל וציפיות האינפלציה בארה"ב נחלשו, מה שצפוי להפחית תמיכה בהעלאת ריבית. הבנק המרכזי היפני לא הוסיף תמריצים בניגוד לציפיות, אך עשוי לעשות זאת בפגישה הבאה", סיכמו במיטב דש.