"לא הייתה הפתעה בהחלטת הפד להותיר את הריבית על כנה, ועם זאת תגובת השווקים הייתה חדה לאחר שבהודעת הפד נמסר כי העלאת הריבית בדצמבר עדיין עומדת על הפרק" - כך עולה מסקירה שבועית שפרסמה הבוקר (ראשון) איילת ניר, כלכלנית ראשית בבית ההשקעות "יצירות".
לדבריה, "בעוד שהמשתנים המקרו כלכליים מוסיפים שלא לתמוך בהעלאת הריבית במשק בדצמבר, תוך שהם מצביעים על התמתנות רמת הפעילות הכלכלית, הפד מוסיף להתעקש, והתעקשותו בולטת על רקע מדיניות הפוכה שננקטה לאחרונה (או צפויה) בבנקים מרכזיים אחרים.
"נראה כי הפד מחפש את חלון ההזדמנויות לעשות את הצעד הראשון על מנת שלא לערער (עוד) את אמינותו, אך גם משיקולים של סיכוני היווצרות בועות (אינפלציית נכסים) שהולכים וגדלים ככל שהריבית נשארת לאורך זמן ברמתה הנמוכה".
התמתנות ברמת הפעילות הכלכלית ברבע השלישי של 2015: ניר מוסיפה כי "על פי האומדן המוקדם, המשק האמריקאי צמח ברבע השלישי של השנה בשיעור שנתי של 1.5% בלבד, לעומת 3.9% ברבע הקודם, תוך שהוא מפגר אך במעט אחר הערכות הקונצנזוס לצמיחה של 1.6%. קצב הצמיחה המתון הושפע בעיקר מצמצום חד במלאים (תרומה שלילית של 1.44 נקודות אחוז), ומתרומות מתונות יותר של שאר השימושים.
"נקודות האור בנתוני התמ"ג: התרומה של הצריכה הפרטית מוסיפה להיות גבוהה, ההכנסה הפנויה הריאלית עלתה ב- 3.5%, ולמרות התחזקות הדולר והיחלשות הכלכלה העולמית, היצוא מוסיף לצמוח ולתרום חיובית לצמיחת המשק.
"אנו מוסיפים להעריך, כי אם תחול עליית תשואות לקראת החלטת הריבית בדצמבר, עשוי הדבר להוות הזדמנות בשוק האג"ח משתי סיבות עיקריות:
"האחת, אם הפד לא יעלה בסופו של דבר את הריבית, הרי שהתשואות יתקנו כלפי מטה. השנייה, אם הפד יבחר להעלות את הריבית, אזי על מנת לתמוך בדבריו לפיהם אין חשיבות למועד הראשון שבו תעלה הריבית כי אם לתוואי העלאת הריבית (לקצב העלייה) הוא יידרש לשלוח מסר הרגעה לשווקים, שככל הנראה יכלול הצהרה לפיה העלאת הריבית הבאה תתרחש לא בקרוב ורק לאחר שיפור נוסף במשתנים המקרו כלכליים. מסר כזה עשוי אף הוא להוביל לתיקון בתשואות", הוסיפה ניר.