"מוקדם עדיין להעריך את ההשפעות של האירועים הביטחוניים על הפעילות במשק. ניסיון העבר מלמד שכל עוד האירועים הביטחוניים הם בתקופת זמן מוגבלת, השפעתם הכלכלית מועטה, ולכן גם השווקים הפיננסיים לא הגיבו להתפתחויות" - כך עולה מסקירה כלכלית ופיננסית שפרסמה היום (ה’) המחלקה הכלכלית בבנק הפועלים.
בבנק טוענים כי "השפעת מחירי האנרגיה על האינפלציה כנראה מיצתה את עצמה, אך המדיניות הממשלתית להפחתת יוקר המחייה עדיין פועלת להפחתת האינפלציה. אנו צופים עליית מדד של 0.8% ב-12 החודשים הקרובים.
"אנו צופים שריבית בנק ישראל תיוותר ברמתה הנמוכה בשנה הקרובה. לא ניתן לשלול ירידת ריבית אם הפעילות במשק תיחלש, אם כי זה לא התרחיש הבסיסי שלנו.
"בבחינת הסיכוי מול הסיכון, לאפיק המנייתי יש יתרון כיום על פני האפיקים האחרים, וזאת על אף רמות הסיכון באפיק זה, שעדיין גבוהות יחסית.
"הגורמים המרכזיים הצפויים להמשיך להשפיע על שוק האג"ח בתקופה הקרובה הינם סביבת האינפלציה והתשואות בארה"ב ובאירופה. אנו ממליצים על הטיה קלה לאפיק השקלי על פני האפיק צמוד המדד", הוסיפו הכלכלנים.
בהתייחסות לכלכלה העולמית, אמרו בפועלים כי בשווקים המתעוררים גובר החשש מהשלכות ההאטה בסין, הירידה במחירי הסחורות והעלאת הריבית הצפויה בארה"ב, זאת בנוסף למשברים פנימיים במספר משקים מתעוררים מרכזיים.
להערכתם, ירידות השערים ברבעון השלישי של השנה יצרו הזדמנויות השקעה במניות ספציפיות. האפיק המנייתי צפוי עדיין להניב תשואת יתר בהשוואה לחלופות ההשקעה. בארה"ב, מומלץ לאזן את תמהיל ההשקעה ע"י שילוב ענפים מחזוריים (טכנולוגיה, פיננסים, צריכה משתנה), ודפנסיביים (ענף הבריאות ומניות Buyback).