במסגרת סקירה שבועית מאקרו ושווקים שפרסמו היום, במיטב דש ממשיכים להמליץ על מח"מ התיק של כ- 5-6 שנים. לדבריהם, האירועים הביטחוניים בישראל עלולים להקרין שלילית על השווקים המקומיים, לכן מומלץ לשמור על פיזור התיק לחו"ל וליטול סיכון מח"מ יותר ברכיב החו"ל.
"בציפיות האינפלציה הגלומות הנוכחיות אנו ממליצים על העדפת האג"ח הצמודות, וכן ממליצים להגדיל את החשיפה לאג"ח החברות עם הטיה לחו"ל. בישראל אנו ממליצים להגדיל את החשיפה לאג"ח צמודות בדירוגים גבוהים", ציין אלכס זבז’ינסקי, הכלכלן הראשי של בית ההשקעות.
עיקרי הדברים: האשראי הפרטי במשק ממשיך לגדול במהירות, כולל האשראי לדיור; ירידה בתוספת המשרות, בשיעור ההשתתפות בכוח העבודה והיעדר לחצים לעליית השכר עלולים להעיד על חולשה רוחבית בשוק העבודה האמריקאי. יחד עם זאת, קיימים סימנים המעידים שהחולשה במרבית הענפים עשויה להיות זמנית; בעולם ממשיכים להתפרסם נתונים שמשקפים ירידה בפעילות התעשייה. במגזר השירותים והצריכה החולשה מתבטאת הרבה פחות, אם בכלל.
"התרחיש של דחיית העלאת הריבית בארה"ב לרבעון השני של 2016 הופך למוחשי יותר. באירופה הנתונים הכלכליים היו מעורבים. אינפלציית הליבה לא ירדה למרות הירידה באינפלציה הכללית. הבנק המרכזי צפוי להגביר את התמריצים בחודשים הקרובים. הנתונים בסין ממשיכים להיות חלשים. אולם, ביטחון הצרכנים ממשיך לעלות זה החודש הרביעי ברציפות.
"הנתונים החלשים בארה"ב ובמדינות האחרות, כמו גם הורדות הריבית ע"י הבנקים המרכזיים בעולם, מעלים סיכוי להורדת הריבית בישראל. למרות זאת, אנו מעריכים שהריבית בישראל תישאר ללא שינוי בחודשים הקרובים.
"אפיקי הסיכון בעולם מתנדנדים באותן רמות מחירים מאז הנפילות באמצע חודש אוגוסט למרות החדשות הרעות בזירה הכלכלית. כוחות רבים תומכים בשוק המניות ובסחורות. אנו מעריכים שהתנודתיות תמשך בחודשים הקרובים, אך בסופו של דבר המגמה החיובית תגבר", סיכמו במיטב דש.